Informacja reklamowa. Powyższa treść jest wyłącznie wyrazem osobistych poglądów jej autorów i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej.
Zachęcamy do zapoznania się z wersją audio materiału, która została przygotowana przy wsparciu Sztucznej Inteligencji (AI):
Na rynku akcji styczeń przyniósł umiarkowane wzrosty, przy wyraźnym zróżnicowaniu sektorowym. W USA indeksy zakończyły miesiąc na plusie, choć słabiej niż rynki europejskie. W obrębie technologii obserwowaliśmy dalszą rotację: bardzo mocne zachowanie spółek półprzewodnikowych kontrastowało ze słabszym segmentem software.
Komentarze zarządów w trakcie sezonu wynikowego w większości pozostawały konstruktywne. Spółki potwierdzały utrzymanie wysokich nakładów inwestycyjnych, jednocześnie akcentując dyscyplinę kosztową i koncentrację na rentowności. Rynek coraz wyraźniej wynagradza firmy, które potrafią łączyć wzrost z generowaniem wolnych przepływów pieniężnych, kosztem tych, które opierają narrację wyłącznie na obietnicach długoterminowych.
Fundamenty amerykańskiego biznesu
Sezon wynikowy za IV kwartał 2025 roku potwierdził dobrą kondycję fundamentalną amerykańskich spółek. Ponad połowa firm z indeksu S&P 500, które opublikowały już wyniki i przedstawiły prognozy na 2026 rok, oczekuje rezultatów powyżej rynkowego konsensusu. Jest to istotny sygnał, zwłaszcza po bardzo mocnym 2025 roku, w którym wzrosty indeksów w USA były w dużej mierze napędzane realnym wzrostem zysków, a nie wyłącznie ekspansją wycen.
Wstępne prognozy sugerują, że również w 2026 roku dynamika EPS (ang. earnings per share – zysk na akcję) może pozostać solidna. Przy założeniu stabilizacji stóp procentowych tworzy to korzystne, choć obarczone ryzykiem zmienności, tło dla rynku akcji.
Zmiany personalne w Fed – nowe otwarcie z Kevinem Warshem
Istotnym wydarzeniem miesiąca była nominacja Kevina Warsha na nowego prezesa Rezerwy Federalnej (Fed). Łączy on doświadczenie z Wall Street – m.in. w obszarze M&A (ang. mergers and acquisitions – fuzje i przejęcia) w Morgan Stanley – z praktyką wyniesioną z Fed, gdzie odegrał istotną rolę w zarządzaniu kryzysem finansowym w 2008 roku. Ben Bernanke wskazywał go jako jedną z kluczowych osób „porządkujących” sytuację w tamtym okresie.
Warsh reprezentował bank centralny na forum G20 i do dziś pozostaje silnie osadzony w środowisku rynkowym. Z punktu widzenia wielu inwestorów to kandydat o wysokiej wiarygodności i dobrej znajomości mechanizmów rynkowych, co może sprzyjać przewidywalności działań banku centralnego.
Perspektywy na rok 2026 – selektywny optymizm inwestorów
Podsumowując, styczeń potwierdził, że rynki wchodzą w nowy rok w relatywnie dobrej kondycji. Fundamenty pozostają zdrowe, a wyniki spółek solidne. Choć sygnały z gospodarki są obecnie bardziej przejrzyste, należy pamiętać, że polityka pieniężna i sytuacja geopolityczna nadal pozostają czynnikami, które mogą generować nagłe wzrosty niepewności. Optymizm inwestorów jest dziś bardziej stonowany i selektywny niż rok temu, co historycznie często sprzyjało trwałości trendów wzrostowych.
Nota prawna – Informacja Reklamowa
Powyższa treść jest wyłącznie wyrazem osobistych poglądów jej autorów i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej w rozumieniu Rozporządzenia MAR (UE nr 596/2014), ani usługi doradztwa inwestycyjnego w rozumieniu ustawy o obrocie instrumentami finansowymi. Materiał nie stanowi oferty w rozumieniu Kodeksu cywilnego.
Prezentowane wyniki historyczne oraz prognozy rynkowe nie stanowią gwarancji ani wiarygodnego wskaźnika przyszłych wyników. Caspar Asset Management S.A. informuje, że z każdą inwestycją wiąże się ryzyko. Poziom tego ryzyka jest zróżnicowany i zależy m.in. od rodzaju wybranej strategii. Stopy zwrotu z portfeli mogą podlegać znacznym wahaniom (ryzyko rynkowe, walutowe). Klient musi liczyć się z możliwością osiągnięcia gorszego wyniku niż oczekiwany oraz ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanego kapitału.
Opodatkowanie zysków zależy od indywidualnej sytuacji Klienta i może ulec zmianie. Przed podjęciem decyzji inwestycyjnej należy zapoznać się z Regulaminem świadczenia usług zarządzania aktywami oraz Tabelą Opłat i Prowizji dostępnymi w siedzibie oraz na stronie internetowej Caspar Asset Management S.A., które zawierają szczegółowe informacje o usługach, kosztach i ryzykach.
