Informacja reklamowa. Treść niniejszej informacji ma wyłącznie cel marketingowy, nie stanowi umowy ani nie jest dokumentem informacyjnym wymaganym na mocy przepisów prawa, nie zawiera informacji wystarczających do podjęcia decyzji inwestycyjnej.
W pierwszym kwartale 2025 roku subfundusz Caspar Akcji Globalny Megatrendy ruszył w nowej formule – z nowym zespołem zarządzających i nowym podejściem do portfela. Pierwsze tygodnie tej zmiany przyniosły jednak nieoczywiste otoczenie rynkowe: ogłoszenie nowej polityki celnej w Stanach Zjednoczonych wywołało osłabienie dolara, w którym subfundusz utrzymuje większość ekspozycji. Mimo tego startu po dwunastu miesiącach wynik wyniósł ponad +50,00% (na dzień 29.05.2026), co dało przewagę nad średnią porównywalnych funduszy o ponad 20 punktów procentowych.
Zachęcamy do zapoznania się z wersją audio materiału, która została przygotowana przy wsparciu Sztucznej Inteligencji (AI):
Niełatwe otwarcie
Wiosna 2025 roku zapisała się w pamięci rynków jako moment ogłoszenia szerokich ceł importowych przez administrację Donalda Trumpa – wydarzenie, które weszło do języka rynków pod nazwą Liberation Day. Skutkiem była fala zmienności na rynkach akcji i walut. Dolar wyraźnie się osłabił, co dla polskiego inwestora trzymającego aktywa wycenione w USD oznaczało spadek wartości portfela – zanim jeszcze spółki zdążyły cokolwiek wypracować.
Caspar Akcji Globalny Megatrendy nie zabezpiecza ryzyka walutowego. To świadoma decyzja zespołu zarządzającego, oparta na założeniu, że w długim horyzoncie wahania kursowe wyrównują się, a koszt zabezpieczania obciąża wynik. Wiosną 2025 trudniej było sobie wyobrazić bardziej wymagające warunki testowe.
Liczby po dwunastu miesiącach
Źródło: Analizy.pl (29.05.2026).
Po roku bilans wygląda jednak zupełnie inaczej. Subfundusz nie tylko odrobił wahania z pierwszych tygodni, ale wypracował przewagę nad średnią dla porównywalnych funduszy akcji globalnych rynków rozwiniętych. Karta miesięczna obejmująca dane kwietniowe potwierdza rząd wielkości przeszło +40% w skali roku.
Wyniki osiągnięte w przeszłości nie przewidują przyszłych zwrotów. Warto jednak zauważyć, że dwanaście miesięcy konsekwentnej przewagi nad rynkiem – w warunkach, które na starcie grały przeciwko portfelowi – pokazuje, że strategia ma szansę działać niezależnie od chwilowych zawirowań.
Stabilne filary portfela
Co konkretnie złożyło się na ten wynik? Subfundusz nie stawia na pojedynczy region czy branżę. Inwestuje w cztery długoterminowe trendy, które mają zmieniać światową gospodarkę przez całe lata.
- Najważniejszym jest sztuczna inteligencja. To największa pozycja w portfelu, obejmująca spółki, które już dziś zarabiają na rozwoju AI – producentów chipów, dostawców mocy obliczeniowej, twórców modeli językowych. Zespół zwraca uwagę, że dzisiejsza fala inwestycji różni się od bańki internetowej z 2000 roku. Tamte spółki sprzedawały wizję, dzisiejsze sprzedają realny produkt – i ich przychody dynamicznie rosną.
- Drugim filarem jest energetyka jądrowa. Świat wraca do atomu po latach odwrotu, jaki nastąpił po katastrofie w Fukushimie. Japonia ponownie uruchamia reaktory, podobne procesy zachodzą w Stanach Zjednoczonych. Do tego dochodzi rosnące zapotrzebowanie centrów danych obsługujących AI, które potrzebują stabilnej energii w skali, której nie zapewni żadna inna technologia. Reaktor jądrowy działa nieprzerwanie przez kilkanaście miesięcy bez nowych dostaw paliwa – to przewaga, której gaz ani węgiel po prostu nie mają.
- Trzeci obszar to nauki o życiu – terapie genowe, nowoczesna diagnostyka, wykorzystanie sztucznej inteligencji w tworzeniu nowych leków.
- Czwarty to nowoczesne finanse, czyli spółki przetwarzające płatności i działające na rynku kapitałowym poza tradycyjną bankowością. Te dwa megatrendy uzupełniają portfel o ekspozycję mniej powiązaną z technologiami AI.
Wspólny mianownik wszystkich obszarów jest taki sam: to zmiany strukturalne, których nie zatrzyma kwartalna burza ani polityczny zwrot.
Liderzy w portfelu
Subfundusz inwestuje w niewielką liczbę spółek, ale za to w te, które uznaje za najbardziej obiecujące. Wśród największych pozycji znajdują się m.in. NVIDIA, Amazon, Alphabet (Google), TSMC i Cameco – kluczowe firmy w obszarze sztucznej inteligencji i energii jądrowej.
Spółki amerykańskie stanowią większość portfela, ale to globalne firmy, które zarabiają na całym świecie. Brak hedgingu walutowego oznacza, że kurs złotego do dolara wpływa na wynik – w obie strony.
Trzy osoby przy sterze
Subfundusz prowadzi trzyosobowy zespół Caspar Asset Management:
- Błażej Bogdziewicz – dyrektor inwestycyjny i wiceprezes zarządu Caspar Asset Management. Z rynkiem kapitałowym związany od 2000 roku. Doradca inwestycyjny (nr 203). Laureat Złotych Portfeli „Parkietu” oraz tytułu Zarządzającego Roku „Pulsu Biznesu”.
- Mateusz Janicki – zarządzający w Caspar Asset Management od 2014 roku. Doradca inwestycyjny (nr 710).
- Krzysztof Kaźmierczak – zarządzający w Caspar Asset Management od 2017 roku. Doradca inwestycyjny (nr 957).
Punktem wyjścia w decyzjach inwestycyjnych jest analiza fundamentalna. Zespół przygląda się modelom biznesowym, dynamice przychodów, pozycjom konkurencyjnym i wycenom. Nawet najbardziej obiecujący megatrend nie uzasadnia inwestycji w spółkę, której wycena oderwała się od fundamentów. To podejście pozwala uniknąć podążania za rynkową modą i koncentruje portfel na firmach, które realnie zarabiają na strukturalnej zmianie.
Profil inwestora
Caspar Akcji Globalny Megatrendy to rozwiązanie dla inwestorów, którzy akceptują wahania rynku akcji, planują inwestycję na co najmniej 5 lat i chcą mieć w portfelu spółki napędzające zmiany w światowej gospodarce. Profil ryzyka określono na 5 w skali SRI (1-7).
Pierwszy rok nowej formuły przyniósł też pewną odpowiedź – zespół musiał zmierzyć się z trudnymi warunkami niemal od pierwszego dnia. To dopiero rok, w długim horyzoncie inwestycyjnym wiele się jeszcze może wydarzyć, ale otwarcie zostało za nami.
Niniejszy dokument został sporządzony przez Caspar Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A
Informacja reklamowa – treść niniejszego komentarza ma wyłącznie cel marketingowy, nie stanowi umowy ani nie jest dokumentem informacyjnym wymaganym na mocy przepisów prawa, nie zawiera informacji wystarczających do podjęcia decyzji inwestycyjnej.
Przedstawione powyżej informacje stanowią informację reklamową subfunduszu Caspar Akcji Globalny Megatrendy i nie są ofertą w rozumieniu ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. – Kodeksu Cywilnego. Zawarte w niniejszym dokumencie informacje nie stanowią usługi doradztwa finansowego, prawnego i podatkowego oraz nie należy ich traktować jako rekomendacji dotyczących instrumentów finansowych. Caspar TFI informuje, że z każdą inwestycją wiąże się ryzyko. Fundusze nie gwarantują realizacji założonego celu inwestycyjnego ani uzyskania określonego wyniku inwestycyjnego.
Należy liczyć się z możliwością częściowej utraty wpłaconych środków. Indywidualna stopa zwrotu uczestnika nie jest tożsama z wynikiem inwestycyjnym funduszu i jest uzależniona od dnia zbycia i odkupienia jednostek uczestnictwa oraz od poziomu pobranych opłat. Opodatkowanie dochodów z inwestycji w fundusze zależy od indywidualnej sytuacji każdego uczestnika i może ulec zmianie w przyszłości. Korzyściom wynikającym z inwestowania środków w jednostki uczestnictwa towarzyszą również ryzyka, takie jak: ryzyko nieosiągnięcia oczekiwanego zwrotu z inwestycji, wystąpienia okoliczności, na które uczestnik funduszu nie ma wpływu np. zmiany polityki inwestycyjnej czy połączenia lub likwidacji subfunduszu, a także ryzyko związane ze zmianami regulacji prawnych.
Wśród ryzyk związanych z inwestowaniem należy zwrócić szczególną uwagę na ryzyka dotyczące polityki inwestycyjnej, w tym: rynkowe, walutowe, stóp procentowych, kredytowe, koncentracji, jak również rozliczenia oraz płynności lokat. Subfundusze wchodzące w skład Caspar Parasolowy FIO cechują się zmiennością ze względu na skład portfela inwestycyjnego. Żaden z subfunduszy nie odzwierciedla składu indeksu papierów wartościowych. Inwestycja w Caspar Parasolowy FIO dotyczy nabycia jednostek uczestnictwa w funduszu, a nie w danych aktywach bazowych. Caspar TFI pobiera opłaty dystrybucyjne za nabycie jednostek uczestnictwa subfunduszy Caspar Parasolowy FIO, za zamiany pomiędzy nimi, a także za zarządzanie nimi. Wysokość poszczególnych opłat wskazana jest w Tabeli Opłat oraz ogłoszeniach o ewentualnych promocjach w opłatach.
Przed podjęciem ostatecznych decyzji inwestycyjnych należy zapoznać się z Prospektem Informacyjnym Caspar Parasolowy FIO oraz z Dokumentem zawierającym kluczowe informacje (KID). Zaktualizowany Prospekt Informacyjny oraz KID, uwzględniające obecną politykę inwestycyjną subfunduszu Caspar Akcji Globalny Megatrendy, są dostępne na stronie internetowej www.caspar.com.pl.
