Informacja reklamowa. Poniższa treść jest wyłącznie wyrazem osobistych poglądów jej autorów, aktualnych na dzień sporządzenia materiału, i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej.
W skrócie
- W październiku MSCI World stracił 0,8%, S&P 500 spadł o 0,9%, a Nasdaq o 5,3%.
- Korekta skupiła się w sektorze technologicznym, a część kapitału przesunęła się do ochrony zdrowia oraz producentów dóbr podstawowych.
- Głównym źródłem niepewności była skala wydatków na sztuczną inteligencję i rosnący udział długu w ich finansowaniu.
- Wzrost zysków spółek z S&P 500 za III kwartał może przekroczyć 30% r/r, przy dużym udziale firm technologicznych.
- Utrzymujemy zdywersyfikowany portfel spółek technologicznych, obejmujący producentów oprogramowania, półprzewodników oraz największych dostawców usług chmurowych.
Posłuchaj wersji, którą czyta AI…
Korekta skupiona w sektorze technologicznym
Październik przyniósł korektę w sektorze technologicznym i przesunięcie części kapitału do ochrony zdrowia oraz producentów dóbr podstawowych. MSCI World stracił 0,8%, a amerykański S&P 500 spadł o 0,9%. Technologiczny Nasdaq obniżył się o 5,3%. Tak duże różnice pokazywały, że korekta koncentrowała się w wybranych segmentach rynku.
Skala i finansowanie inwestycji w AI
Głównym źródłem niepewności stała się skala wydatków na sztuczną inteligencję oraz sposób ich finansowania. Rosnące nakłady na centra danych obciążały wolne przepływy pieniężne, a większe wykorzystanie zadłużenia zwiększało wrażliwość części firm na dostępność kapitału. Szczególnie mocno odczuwały to tak zwane neocloudy. Inwestorzy zaczęli więc uważniej oceniać tempo, w jakim nowe moce mogą przekładać się na przychody i rentowność.
Jednocześnie perspektywy rozwoju technologii pozostają obiecujące. Infrastruktura nadal jest intensywnie rozwijana, a sygnały z rynku mocy obliczeniowej wskazują na przewagę popytu nad podażą. Październikową przecenę można więc interpretować jako korektę oczekiwań wobec tempa rozwoju AI. Długoterminowy potencjał sektora pozostaje znaczący, szczególnie w przypadku przedsiębiorstw, które już osiągają zyski. Tempo zwrotu z kolejnych inwestycji będzie jednak wymagało uważnej obserwacji.
Sezon wyników wspiera rynek
Wsparciem dla rynku pozostawały wyniki przedsiębiorstw. Trwający sezon wyników wskazywał, że wzrost zysków spółek z S&P 500 za trzeci kwartał może przekroczyć 30% r/r. Duży udział firm technologicznych w tej poprawie potwierdzał ich znaczenie dla wzrostu zysków całego rynku.
Perspektywy dla spółek technologicznych
Dla spółek technologicznych najważniejsze będą dalszy wzrost przychodów oraz utrzymanie dostępu do finansowania rozwoju. Przy zachowaniu korzystnych tendencji w wynikach niższe wyceny mogą zwiększać atrakcyjność części firm. Otoczenie sprzyja selekcji przedsiębiorstw o silnej pozycji konkurencyjnej i bezpiecznym poziomie zadłużenia, zdolnych korzystać z rozwoju AI także w warunkach większej dyscypliny inwestycyjnej. Utrzymujemy zdywersyfikowany portfel spółek technologicznych, obejmujący producentów oprogramowania, półprzewodników oraz największych dostawców usług chmurowych. Pozwala to korzystać z różnych źródeł wzrostu i ograniczać zależność wyników od sytuacji w pojedynczym segmencie rynku.
Nota prawna – informacja reklamowa
Powyższa treść jest wyłącznie wyrazem osobistych poglądów jej autorów, aktualnych na dzień sporządzenia materiału, i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej w rozumieniu Rozporządzenia MAR (UE nr 596/2014) ani usługi doradztwa inwestycyjnego w rozumieniu ustawy o obrocie instrumentami finansowymi. Materiał nie stanowi oferty w rozumieniu Kodeksu cywilnego.
Przytoczone dane finansowe pochodzą z dostępnych publicznie raportów okresowych i komunikatów wynikowych spółek za III kwartał 2026 r.
Prezentowane wyniki historyczne oraz prognozy rynkowe nie stanowią gwarancji ani wiarygodnego wskaźnika przyszłych wyników. Caspar Asset Management S.A. informuje, że z każdą inwestycją wiąże się ryzyko. Poziom tego ryzyka jest zróżnicowany i zależy m.in. od rodzaju wybranej strategii. Stopy zwrotu z portfeli mogą podlegać znacznym wahaniom (ryzyko rynkowe, walutowe). Klient musi liczyć się z możliwością osiągnięcia gorszego wyniku niż oczekiwany oraz ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanego kapitału.
Opodatkowanie zysków zależy od indywidualnej sytuacji Klienta i może ulec zmianie. Przed podjęciem decyzji inwestycyjnej należy zapoznać się z Regulaminem świadczenia usług zarządzania aktywami oraz Tabelą Opłat i Prowizji dostępnymi w siedzibie oraz na stronie internetowej Caspar Asset Management S.A., które zawierają szczegółowe informacje o usługach, kosztach i ryzykach.
