Wojtek Kseń, zarządzający subfunduszem Caspar Ochrony Kapitału:
Subfundusz Caspar Ochrony Kapitału odnotował w sierpniu 2017 wzrost o 0,10%, co daje +1,62% od początku roku (wobec wzrostu benchmarku w tym okresie o 0,99%). W dłuższej perspektywie, wartość jednostki subfunduszu wzrosła o 1,68% w ostatnich dwunastu miesiącach i 3,25% w ostatnich dwóch latach (do 31/08).
Czerwcowe wzrosty rentowności na zachodnich rynkach obligacji skarbowych wywołane przez zmianę retoryki Rezerwy Federalnej i Europejskiego Banku Centralnego na bardziej jastrzębi ton, zostały całkowicie odwrócone w następnych dwóch miesiącach. Rentowności stopniowo spadały najpierw z powodu nieco rozczarowujących wskaźników makroekonomicznych i braku przyspieszenia inflacji (w USA) oraz przez obawy, że gwałtowne umocnienie euro jednak opóźni normalizację luźnej polityki pieniężnej EBC. W ostatnich tygodniach była to również reakcja na zawirowania geopolityczne (kryzys koreański). Po dwóch spokojnych miesiącach polskie obligacje skarbowe poszły w sierpniu w ślad zachodnich rynków i rentowności obniżyły się wyraźnie, zwłaszcza na tzw. krótkim końcu, korzystając również z braku podaży nowych papierów od Ministerstwa Finansów. Poziomy rentowności na koniec sierpnia to 1,41% na rocznych (spadek o prawie 20 punktów bazowych); 1,73% na dwuletnich, 2,62% na pięcioletnich i 3,30% na dziesięcioletnich obligacjach.
Przypominamy, że w ramach subfunduszu Caspar Ochrony Kapitału nie podejmujemy ryzyka walutowego, a ryzyko kredytowe emitenta jest ograniczone do ryzyka kredytowego Skarbu Państwa (inwestujemy wyłącznie w polskie obligacje skarbowe) i ograniczamy ryzyko stopy procentowej (koncentrujemy się na papierach o najkrótszych terminach wykupu i na obligacjach ze zmiennym kuponem). Ta ostrożna polityka inwestycyjna połączona z bardzo niską opłatą za zarządzanie ma na celu ochronę kapitału klientów w terminie pół roku i dłuższym.
Subfundusz Caspar Ochrony Kapitału odnotował w sierpniu 2017 wzrost o 0,10%, co daje +1,62% od początku roku (wobec wzrostu benchmarku w tym okresie o 0,99%).
