Informacja reklamowa. Przedstawiamy komentarz, w którym Zespół Zarządzających z Caspar Asset Management S.A. podsumowuje sytuację rynkową z ostatniego miesiąca, która miała wpływ na wyniki inwestycyjne strategii.
Rynki gwałtownie reagują na niespodziewane informacje – tak było również w przypadku premiery modelu R1 od Deepseek, która wywołała falę pytań dotyczących wpływu innowacji na spółki, giełdę i gospodarkę. Przedstawione doniesienia podważają model zakładający, że zwycięzca bierze wszystko w sektorze AI. Stąd niektóre firmy – takie jak Deepseek czy Meta – zdecydowały się rozwijać swoją technologię w modelu open-source.
Rośnie konkurencja w obszarze LLM (Large Language Model)
Wzrost konkurencji w obszarze rozwoju dużych modeli językowych (LLM) może przyspieszyć ich postęp, co potencjalnie przełoży się na lepsze narzędzia oferowane przez firmy zajmujące się oprogramowaniem. Implementacja sztucznej inteligencji na szeroką skalę powinna również pozytywnie wpłynąć na branżę półprzewodników. Jednak pozostaje przynajmniej kilka niewiadomych. W długim terminie popyt na procesory będzie wspierany przez większą adopcję AI, ale kluczowym pytaniem jest – czy wzrost wykorzystania narzędzi opartych na AI będzie wystarczająco duży, by w krótkim terminie zrekompensować lukę wynikającą ze wzrostu efektywności najnowszych modeli.
Kolejną wątpliwością jest to, jak to przełoży się na zamówienia największych graczy rynku centrów danych na najnowsze procesory. Taki scenariusz wydaje się negatywny dla producentów procesorów, jednak ostatnie rewizje planów inwestycyjnych (w górę) dużych spółek technologicznych trochę te obawy złagodziły. Wiele będzie też zależało od postrzegania tej sytuacji przez inwestorów. Może okazać się, że – nawet w przypadku przejściowo słabszego popytu na procesory – inwestorzy uwierzą w długoterminową wizję tego, że modele AI będą lepiej się przyjmować w określonych grupach odbiorców i branżach. To mogłoby pozwolić spółkom z sektora półprzewodników uniknąć większych spadków.
Donald Trump i jego oddziaływanie na światowe rynki
Powrót Donalda Trumpa do Białego Domu i związane z tym zmiany polityczne – inwestycje infrastrukturalne, program Stargate AI z planowanymi 500 mld USD inwestycji w rozwój centrów danych (co miałoby pozwolić na podwojenie obecnych mocy obliczeniowych) oraz zmiana priorytetów w finansowaniu energii odnawialnej (wstrzymanie 300 mld USD) – wskazują na przesunięcie akcentów. Inwestorzy zatem powinni zwrócić uwagę na kilka obszarów:
- Sektor technologiczny i infrastruktura – ogromne nakłady na rozwój AI oraz centrów danych mogą stworzyć dogodne warunki dla firm z segmentu sprzętu, oprogramowania oraz usług IT. Dla porównania warto nadmienić, że nakłady kapitałowe spółek Alphabet, Amazon, Meta oraz Microsoft w ciągu ostatnich 12 miesięcy wyniosły 200 miliardów dolarów.
- Sektor energetyczny – rezygnacja z funduszy na OZE oraz zwiększone zapotrzebowanie na energię (wynikające z intensyfikacji działalności w sektorze AI) mogą sprzyjać inwestycjom w alternatywne źródła energii, w tym energię jądrową. Zmiana struktury dofinansowania może przełożyć się na wzrost cen energii oraz wpływać na rentowność spółek energetycznych.
- Przemysł i M&A – strategia przenoszenia produkcji do USA stworzy impuls dla krajowego przemysłu. Spółki z sektora przemysłowego mogą stać się atrakcyjnymi celami przejęć, a banki oraz instytucje finansowe – jako dostawcy kapitału – mogą zyskać na aktywności fuzji i przejęć.
Najbliższa przyszłość obligacji amerykańskich
Od początku roku obserwujemy również spadki rentowności obligacji amerykańskich. Potencjalne dalsze spadki mogą pozytywnie przełożyć się wyceny spółek giełdowych oraz potencjalny wzrost zainteresowania przejęciami spółek niepublicznych.
Nota prawna – przedstawione powyżej informacje stanowią informację reklamową.
Powyższy komentarz zawierający dane, które pochodzą ze źródeł własnych Caspar Asset Management S.A., służy jedynie celom informacyjnym, reklamowym lub promocyjnym i nie powinien być wyłączną podstawą podejmowania jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych.
Powyższa treść jest wyłącznie wyrazem osobistych poglądów jej autora i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej w rozumieniu Rozporządzenia w sprawie nadużyć na rynku (Rozporządzenie UE nr 596/2014) oraz rekomendacji czy porady inwestowania w jakiekolwiek instrumenty finansowe ani usługi doradztwa inwestycyjnego w rozumieniu ustawy o obrocie instrumentami finansowymi, jak również oferty w rozumieniu przepisów Kodeksu cywilnego. Caspar AM informuje, że z każdą inwestycją wiąże się ryzyko. Poziom tego ryzyka jest zróżnicowany i zależy m. in. od rodzaju strategii inwestycyjnej wybranej przez Klienta. Stopy zwrotu z portfeli mogą podlegać znacznym wahaniom wynikającym m. in. ze zmian wyceny rynkowej papierów wartościowych oraz w szczególności, w przypadku inwestowania w papiery wartościowe notowane za granicą ze zmian kursów walut. W związku z tym Klient musi liczyć się z możliwością osiągnięcia gorszego wyniku niż oczekiwany, a także z ryzykiem poniesienia straty.
Przed zleceniem Caspar Asset Management S.A., usługi zarządzania portfelem instrumentów finansowych należy zapoznać się z Regulaminem świadczenia usług zarządzania aktywami przez Caspar Asset Management S.A., który zawiera szczegółowe informacje na temat warunków świadczenia ww. usługi, dostępnych strategii inwestycyjnych oraz ryzyka związanego z inwestowaniem, zgodnie z określoną strategią inwestycyjną.
Wszelkie materiały przedstawione w niniejszym dokumencie podlegają ochronie na podstawie przepisów prawa autorskiego oraz innych przepisów dotyczących ochrony własności intelektualnej.
