Informacja reklamowa. Poniższa treść jest wyłącznie wyrazem osobistych poglądów jej autorów, aktualnych na dzień ich sporządzenia i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej.
Sierpień był dobrym miesiącem dla globalnych rynków akcji, mimo dalszego wzrostu rentowności obligacji. Indeks MSCI World zyskał 2,5%, S&P 500 2,6%, a technologiczny Nasdaq aż 3,9%. Wyniki spółek były jednym z najważniejszych czynników wspierających rynek akcji w sierpniu.
Przesłuchaj wersję audio przygotowaną przy wsparciu AI:
W skrócie
- MSCI World zyskał 2,5%, S&P 500 2,6%, a Nasdaq 3,9% – sierpień był w naszym odczuciu dobrym miesiącem dla akcji mimo rosnących rentowności obligacji.
- Sezon wynikowy w USA wypadł w naszej ocenie mocno, zwłaszcza w spółkach technologicznych, a wzrosty objęły też mniejsze firmy – indeks software’owy IGV zyskał 16,3%.
- Nvidia podniosła prognozę przychodów na 2027 r. o ponad 100 mld USD ponad oczekiwania rynku (Bankier, 26.08.26).
- Kwartalne nakłady inwestycyjne czterech największych hyperscalerów wzrosły z ok. 72 mld USD na początku 2025 r. do 165 mld USD w 2Q26.
- Rosnące rentowności obligacji, w niektórych krajach najwyższe od 2008 r., pozostają głównym ryzykiem dla rynku.
- Moderna była najlepszą spółką pod kątem wzrostów w S&P 500 po pozytywnych wynikach badania szczepionki łączonej z lekiem Keytruda w leczeniu czerniaka.
Sezon wynikowy w USA okazał się w naszej ocenie generalnie dobry, a wiele spółek, szczególnie z sektora technologicznego, pozytywnie zaskoczyło nas dynamiką wzrostu zysków i przychodów.
Wzrosty objęły szerszy rynek
Indeks spółek software’owych IGV wzrósł w sierpniu o 16,3%, podczas gdy producenci półprzewodników odrobili część lipcowych spadków. Wzrosty nie ograniczały się wyłącznie do największych firm, a dobre stopy zwrotu osiągnęły również mniejsze spółki.
Nvidia podnosi poprzeczkę dla sektora
Fundamenty największych spółek technologicznych pozostają relatywnie mocne, co potwierdziły wyniki Nvidii i jej prognoza wzrostu przychodów w 2027 roku, która przebiła oczekiwania rynku o przeszło 100 miliardów USD. Spółka wskazała jednocześnie, że gdyby podaż nadążała za popytem, jej przyszłoroczne przychody mogłyby być jeszcze wyższe (Bankier, 26.08.26).
Inwestycje w AI wciąż napędzają rynek
Jednym z istotnych czynników wspierających perspektywysektora pozostaje skala inwestycji w AI. Hyperscalers nadal istotnie zwiększają wydatki na centra danych, chipy i infrastrukturę energetyczną. Łączne kwartalne nakłady inwestycyjne czterech największych firm wzrosły z około 72 mld USD na początku 2025 r. do 165 mld USD w 2Q26. Inwestycje w infrastrukturę związaną ze sztuczną inteligencją pozostają istotnym obszarem aktywności inwestycyjnej, a ostatni sezon wynikowy naszym zdaniem nie wskazuje, aby rozbudowa infrastruktury AI miała w najbliższym czasie wyhamować, choć tempo ich dalszego wzrostu pozostaje niepewne.
Rentowności obligacji jako główne ryzyko
Ważnym czynnikem ryzyka dla rynku pozostają wysokie rentowności obligacji. W niektórych krajach (na przykład Francja, Wielka Brytania)rentowności długu skarbowego wzrosły do najwyższych poziomów od 2008 r., a rentowności długoterminowych obligacji amerykańskich pozostawały pod presją w związku z wysokim deficytem budżetowym, utrzymującą się podwyższoną inflacją oraz ogromnym popytem na kapitał związanym m.in. z inwestycjami w centra danych. Mimo tego rynek akcji zachował się relatywnie stabilnie, co może świadczyć o tym, że inwestorzy nadal większą wagę przywiązują do rosnących zysków przedsiębiorstw i perspektyw rozwoju AI.
Moderna liderem wzrostów w S&P 500
Ponadto najlepiej zachowującą się spółką z S&P 500 była Moderna. Kurs rósł o ponad 100% po informacji, że ich szczepionka podawana w połączeniu z lekiem Keytruda wykazała w badaniu korzystny wpływ na czas wolny od nawrotu choroby oraz przerzutów odległych u pacjentów z czerniakiem. Ta informacja zwiększyła oczekiwania, że technologia mRNA Moderny może znaleźć szersze zastosowanie w onkologii, choć jej szersze wykorzystanie będzie zależeć m.in. od wyników kolejnych badań
Nota prawna – informacja reklamowa
Powyższa treść jest wyłącznie wyrazem osobistych poglądów jej autorów, aktualnych na dzień sporządzenia materiału i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej w rozumieniu Rozporządzenia MAR (UE nr 596/2014) ani usługi doradztwa inwestycyjnego w rozumieniu ustawy o obrocie instrumentami finansowymi. Materiał nie stanowi oferty w rozumieniu Kodeksu cywilnego.
Przytoczone dane finansowe pochodzą z dostępnych publicznie raportów okresowych i komunikatów wynikowych opublikowanych przez poszczególne spółki za II kwartał 2026 r..
Prezentowane wyniki historyczne oraz prognozy rynkowe nie stanowią gwarancji ani wiarygodnego wskaźnika przyszłych wyników. Caspar Asset Management S.A. informuje, że z każdą inwestycją wiąże się ryzyko. Poziom tego ryzyka jest zróżnicowany i zależy m.in. od rodzaju wybranej strategii. Stopy zwrotu z portfeli mogą podlegać znacznym wahaniom (w szczególności z uwagi na ryzyko rynkowe i walutowe). Klient powinien liczyć się z możliwością osiągnięcia gorszego wyniku niż oczekiwany oraz ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanego kapitału.
Opodatkowanie zysków zależy od indywidualnej sytuacji Klienta i może ulec zmianie. Przed podjęciem decyzji inwestycyjnej należy zapoznać się z Regulaminem świadczenia usług zarządzania aktywami oraz Tabelą Opłat i Prowizji dostępnymi w siedzibie Spółki oraz na stronie internetowej Caspar Asset Management S.A., które zawierają szczegółowe informacje o usługach, kosztach i ryzykach.
