Informacja reklamowa. Wrzesień, który sezonowo zwykle nie był najkorzystniejszy dla rynków akcji, w tym roku pozytywnie zaskoczył. Globalne indeksy zakończyły miesiąc na solidnych plusach – S&P 500 wzrósł o 3,5 proc., a technologiczny Nasdaq aż o 5,6 proc.
Zachęcamy do zapoznania się z wersją audio materiału, która została przygotowana przy wsparciu Sztucznej Inteligencji (AI):
W Europie Eurostoxx 50 dodał 3,3 proc., zielenią świeciły też azjatyckie parkiety. Na tle zwykle chłodnego sezonowo okresu był to miesiąc wyjątkowo silny, napędzany dwoma istotnymi katalizatorami: powrotem Rezerwy Federalnej do cyklu obniżek stóp procentowych i trwającą euforią wokół sztucznej inteligencji.
We wrześniu Fed obniżył stopy o 25 pb, a rynek spodziewa się dwóch kolejnych obniżek do końca bieżącego roku. Drugi filar hossy to nieustannie rosnąca fascynacja inwestorów technologią sztucznej inteligencji. Wrzesień przyniósł spektakularne informacje z tego frontu. Jak donosi „Financial Times”, wartość kontraktów zawartych przez OpenAI na moc obliczeniową przekroczyła już bilion dolarów – co czyni tę firmę jednym z największych beneficjentów globalnego trendu AI. Nvidia ogłosiła inwestycję nawet do 100 miliardów dolarów w OpenAI, co jest rekordem w historii prywatnych spółek technologicznych. Oracle z kolei ujawnił, że jego portfel zamówień wzrósł o ponad 300 miliardów dolarów, głównie dzięki umowom związanym z rozwojem infrastruktury AI. Na początku października umowę z OpenAI ogłosiło natomiast AMD. To porozumienie może dać twórcom ChataGPT do 10 proc. udziału w AMD.
Jak wynika z szacunków analityków Jefferies, roczne inwestycje kapitałowe w infrastrukturę sztucznej inteligencji rosną w tempie ponad 30 proc. i tylko do 2027 r. mają sięgnąć pół biliona dolarów. Łączne nakłady w latach 2025–2028 mogą przekroczyć 2,9 biliona dolarów – bez kosztów energii. Zapotrzebowanie na moc obliczeniową jest tak ogromne, że – jak porównano w artykule FT – energia niezbędna do obsługi mocy obliczeniowej zakontraktowanej przez OpenAI jest porównywalna do produkcji prądu z dwudziestu dużych reaktorów atomowych.
Skala planowanych inwestycji budzi oczywiście pytania o możliwość generowania atrakcyjnych stóp zwrotu z tak dużych nakładów przeznaczanych na moc obliczeniową. Można oczekiwać, że wraz ze wzrostem wartości inwestycji te pytania będą wybrzmiewać coraz głośniej. Coraz częściej poruszanym tematem jest także dostępność odpowiedniej ilości prądu do zasilenia centrów danych oraz wpływ rosnącego popytu na wielkość rachunków za elektryczność płaconych przez konsumentów.
Artykuł opublikowany w Gazecie Giełdy i Inwestorów “Parkiet” 9 września 2025 roku.
Nota prawna – przedstawione powyżej informacje stanowią informację reklamową.
Przed zleceniem Caspar Asset Management S.A., usługi zarządzania portfelem instrumentów finansowych należy zapoznać się z Regulaminem świadczenia usług zarządzania aktywami przez Caspar Asset Management S.A., który zawiera szczegółowe informacje na temat warunków świadczenia ww. usługi, dostępnych strategii inwestycyjnych oraz ryzyka związanego z inwestowaniem, zgodnie z określoną strategią inwestycyjną.
Stopy zwrotu przedstawiają stopę zwrotu za dany okres, obliczoną metodą procentu składanego na podstawie średnich, miesięcznych stóp zwrotu z portfeli zarządzanych, zgodnie z określoną strategią przez cały okres danego miesiąca. Przy obliczaniu miesięcznych stóp zwrotu przyjmuje się równe wagi dla wszystkich portfeli zarządzanych zgodnie z daną strategią. Wyniki strategii inwestycyjnych zostały obliczone jako średnie wyniki brutto wszystkich portfeli zarządzanych w ramach danej strategii inwestycyjnej. Wyniki brutto nie uwzględniają naliczonej części zmiennej Mieszanej Opłaty za Zarządzanie. Szczegółowe informacje o modelu danej strategii inwestycyjnej znajdują się w opisach strategii inwestycyjnych. Podane wyniki nie uwzględniają opłaty za zarządzanie oraz podatków. Do stawki opłaty za zarządzanie doliczany jest podatek VAT. Szczegółowe informacje o naliczaniu opłat za zarządzanie określone są w Regulaminie Świadczenia Usług Zarządzania Aktywami w Caspar Asset Management S.A.
Prezentowane dane pochodzą ze źródeł własnych Caspar Asset Management S.A., i służą jedynie celom informacyjnym, reklamowym lub promocyjnym i nie powinny być wyłączną podstawą podejmowania jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych. Przedstawione wyniki inwestycyjne zarządzania są wynikami historycznymi i nie stanowią gwarancji uzyskania podobnych wyników w przyszłości. Z inwestowaniem w portfele wiąże się ryzyko. Poziom tego ryzyka jest zróżnicowany i zależy m. in. od rodzaju strategii inwestycyjnej wybranej przez Klienta. Stopy zwrotu z portfeli mogą podlegać znacznym wahaniom wynikającym m. in. ze zmian wyceny rynkowej papierów wartościowych oraz w szczególności, w przypadku inwestowania w papiery wartościowe notowane za granicą ze zmian kursów walut. W związku z tym Klient musi liczyć się z możliwością osiągnięcia gorszego wyniku niż oczekiwany, a także z ryzykiem poniesienia straty.
