Kim jesteśmy, jak inwestujemy,
co nas wyróżnia
CZYTAJ >>>
Caspar Akcji Europejskich – listopad 2018
Błażej Bogdziewicz, zarządzający subfunduszem Caspar Akcji Europejskich:
W listopadzie br. subfundusz Caspar Akcji Europejskich odnotował spadek o 3,30% (dla jednostki kategorii A). Stopa zwrotu subfunduszu za ostatnie dwanaście miesięcy wyniosła -2,63 % (dla jednostki kategorii A).
Szczyt G20 w Buenos Aires przyniósł oczekiwany również przez nas rozejm w wojnie handlowej między USA i Chinami. Stany Zjednoczone zapowiedziały, że będą negocjować porozumienie handlowe z Chinami i w okresie trzech miesięcy nie wprowadzą zapowiedzianych wcześniej 25-procentowych ceł na import towarów, głównie konsumpcyjnych.
Inwestorzy będą zapewne z dużą uwagą obserwować zaplanowane na 18-19 grudnia posiedzenia amerykańskiego FED-u, a w szczególności wypowiedzi na temat ewentualnych dalszych podwyżek stóp procentowych. Ostatnie wypowiedzi przewodniczącego FED-u, Jerome’a Powella sugerują, że amerykański bank centralny może zmienić zapowiadaną wcześniej ścieżkę podwyżek stóp procentowych. Część analityków obawia się, że zbyt agresywne podwyżki stóp mogą okazać się błędne, zwłaszcza wobec słabszych danych z amerykańskiego rynku nieruchomości, i w konsekwencji FED będzie zmuszony za pewien czas obniżać stopy procentowe. Faktycznie krzywa rentowności na rynku obligacji amerykańskich uległa wypłaszczeniu, a w okresie między 3 a 5 lat jest nachylona lekko negatywnie. W przeszłości recesje gospodarcze w USA były poprzedzone zmianą nachylenia krzywej stóp procentowych z pozytywnego na negatywne; w szczególności 2-letnie stopy procentowe były wówczas wyższe niż 10-letnie. Istotna zmiana polityki banku centralnego na bardziej łagodną prawdopodobnie byłaby dobrze przyjęta przez rynki.
W ostatni piątek doszło w Niemczech do wyboru nowego przewodniczącego partii CDU. Następcą Angeli Merkel wybrano Annegret Kramp-Karrenbauer , ale dla rynków zapewne najlepszy byłby wybór Friedricha Merza, który ma bardzo dobre kontakty w niemieckim biznesie i postulował wcześniej obniżki podatków. Zmiana polityki fiskalnej przez Niemcy pomogłaby również innym europejskim gospodarkom.
Inwestorom, tak jak w poprzednich miesiącach, zalecamy dywersyfikację. Prawdopodobnie w nadchodzącym roku kalendarzowym będziemy obserwować podwyższoną zmienność na rynkach finansowych.
W listopadzie br. subfundusz Caspar Akcji Europejskich odnotował spadek o 3,30% (dla jednostki kategorii A).
TAGI: ctfi,