Caspar Akcji Polskich – styczeń 2018

Spis treści

Piotr Przedwojski, zarządzający subfunduszem Caspar Akcji Polskich

Piotr Przedwojski, zarządzający subfunduszem Caspar Akcji Polskich:

W styczniu 2018 równe wzrosty: WIG20 o 3,7%, mWIG40 o 3,6%, sWIG80 o 2,5%. Cały indeks WIG wzrósł o 3,6%. Wynik subfunduszu Caspar Akcji Polskich to wzrost o 2,8%.

To był trzeci rok w historii GPW, w którym więcej spółek opuściło giełdowy parkiet niż na niego weszło, choć ujemny bilans debiutów się poprawia. Finalnie na GPW w 2017 przybyło 27 spółek, a opuściło 28. W 2016 roku przybyło 29 spółek, a ubyły aż 42 spółki. Trzeba wskazać że odmiennie wygląda porównanie wartości debiutów: w 2016 roku zadebiutowały spółki o wartości 16,7 mld zł, a wyszły spółki o wartości 8 mld zł – ponad dwukrotnie mniej. Warto spojrzeć na historyczną trajektorię ilości debiutów na GPW: w roku 2011 roku GPW była liderem ilości debiutów w Europie, a na parkiet wchodziło ponad 100 spółek rocznie. W oczach zarządów spółek najwyraźniej wymogi regulacyjne i konieczność większej przejrzystości przed konkurencja nie równoważą możliwości pozyskiwania kapitału.

Caspar Akcji Polskich – wzrost o 2,8%

W skali makro warto zauważyć, że mimo wysokiego i przyspieszającego polskiego PKB wzrosła ilość upadłości i restrukturyzacji (o 40%), a polskie banki pokazały nieoczekiwany wzrost kosztów ryzyka (z ok 0,7% do 0,8% za ostatnie dwanaście miesięcy). Dla porównania, w roku 2011 koszty ryzyka wynosiły 1,4%.

Największe polskie banki twierdzą, że zasadniczą przyczyną wzrostu kosztów ryzyka przy dobrym wzroście gospodarczym są trudności na rynku pracy (wzrost kosztów pracy). Najwyraźniej część mniejszych firm sobie z nimi nie poradziła. W tym kontekście koniecznie trzeba wskazać, że czwarty kwartał 2017 roku był pierwszym kwartałem silnego wzrostu inwestycji od wyborów w 2015 roku. Wzrost inwestycji wrócił do poziomów sprzed ostatnich wyborów parlamentarnych – choć nie poziom inwestycji, bo po drodze inwestycje spadły, więc wzrost jest liczony od niższej bazy (efekt bazy). Spółki nie mają wyjścia i muszą inwestować, aby utrzymać rentowność mimo rosnących kosztów pracy.

Platforma Transakcyjna Caspar TFI, korzystając z której możesz nabyć jednostki uczestnictwa w Caspar Akcji Polskich

Podobne wpisy:

mateusz-janicki-www
Różne odcienie sektora finansowego - Mateusz Janicki dla “Parkietu”
Choć banki stanowią znaczną część sektora finansowego, jego krajobraz jest znacznie szerszy. Wystarczy...
komentarz-cam-maj-2025-www
Komentarz rynkowy Caspar Asset Management S.A.: maj/czerwiec 2025
Maj okazał się miesiącem ulgi dla globalnych rynków akcji, a kluczowe indeksy odbiły po wiosennej korekcie.
mateusz-janicki-www
Różne odcienie sektora finansowego - Mateusz Janicki dla “Parkietu”
Choć banki stanowią znaczną część sektora finansowego, jego krajobraz jest znacznie szerszy. Wystarczy...
komentarz-cam-maj-2025-www
Komentarz rynkowy Caspar Asset Management S.A.: maj/czerwiec 2025
Maj okazał się miesiącem ulgi dla globalnych rynków akcji, a kluczowe indeksy odbiły po wiosennej korekcie.
ring-caspar-tfi-hossa-www
Ring Caspara: Są warunki na solidną hossę
Dyskusja o ostatnich wzrostach w Stanach Zjednoczonych, możliwym powrocie kapitału do Nowego Jorku i wyczekiwanej nowej hossie.
caspar-asset-management-karpacz-2025-www
Caspar Asset Management S.A. na konferencji WallStreet 29 w Karpaczu
29. edycja największego w Polsce spotkania inwestorów indywidualnych – konferencji WallStreet.
komentarz-cam-kwiecien-2025-www
Komentarz rynkowy Caspar Asset Management S.A.: kwiecień 2025
Kwiecień przyniósł inwestorom sporą dawkę niepewności. Zaczynał się od szoku po zapowiedzi ceł, aby przez ostrożne prognozy przejść do umiarkowanego optymizmu.
komentarz-caspar-tfi-kwiecien-2025-w
Komentarz inwestycyjny Caspar TFI – kwiecień 2025 r.
Kwiecień zapisał się na rynkach finansowych jako miesiąc napięć i zaskoczeń – ogłoszenie ceł przez Donalda Trumpa wywołało globalną falę niepewności.

Udostępnij: