Caspar Globalny – czerwiec 2020

Spis treści

Piotr Rojda, zarządzający subfunduszem Caspar Globalny - lockdown

Piotr Rojda, zarządzający subfunduszem Caspar Globalny:

W czerwcu 2020 roku Caspar Globalny zyskał 2,47%, wobec zysku benchmarku 1,72%. Od początku roku fundusz osiągnął wzrost o 13,88%, przy benchmarku -1,44%.

Czerwiec za nami, S&P500 zyskał 1,84%, rentowności długu USD niemal nie drgnęły, a dolar osłabił się z 4,00, do 3,96 zł. Fundusz w tym otoczeniu zarobił nominalnie oraz wypracował wynik lepszy niż benchmark.

Do niedawna głównym czynnikiem ryzyka pozostawał koronawirus. W niektórych krajach (przede wszystkim w Stanach Zjednoczonych, Indiach, Brazylii) liczba chorych cały czas wyraźnie rośnie, ale śmiertelność jest znacząco niższa niż w marcu i obserwujemy stopniowe postępy na polu leków/szczepionek. Stąd ryzyko istotnej drugiej fali jest niskie.

Mimo silnych wzrostów, które zaczęły się w drugiej połowie marca br. akcje w długim terminie dalej wyglądają atrakcyjnie na tle innych klas aktywów (FCF yield dla S&P500 2020E 3,33%, 2021E 4,7%, vs rentowność 10latek UST 0,65%).

Za kilka miesięcy wybory prezydenckie w Stanach Zjednoczonych. Aktualnie faworytem jest Joe Biden, który przez konsensus uznawany jest jako wybór negatywny dla rynku akcji. Ciekawą – opozycyjną do konsensusu – analizę przedstawił JP Morgan. Zdaniem analityków tego banku, Biden będzie neutralny (lub „small positive”) dla rynku. Stratedzy JP Morgana uważają, że podwyżka corporate tax z 21% na 28% będzie miała wpływ -9 dolarów na EPS-ie dla spółek S&P500, pozytywny wpływ z rozluźnienia sytuacji z cłami handlowymi +8,5 dolara, podwyżka płacy minimalnej, ich zdaniem, nie będzie miała większego wpływu na marżę większości spółek, a zwiększy zagregowany popyt. Dodatkowo, można się spodziewać większych wydatków infrastrukturalnych.

Zakładając dalsze spadki zmienności pozytywne dla akcji jest też pozycjonowanie strategii systematycznych. Poziom indeksu VIX w okolicach 20 powinien wygenerować napływy na rynek akcji rzędu kilkuset miliardów dolarów.

W czerwcu 2020 roku Caspar Globalny zyskał 2,47%, wobec zysku benchmarku 1,72%. Od początku roku fundusz osiągnął wzrost o 13,88%, przy benchmarku -1,44%.

Podobne wpisy:

Ryzyko inwestycyjne/rentowność

.

Co to stopa zwrotu/rentowność

.

Sposób na emeryturę/lockdown


Piotr Rojda ze złotym portfelem

Podobne wpisy:

mateusz-janicki-www
Różne odcienie sektora finansowego - Mateusz Janicki dla “Parkietu”
Choć banki stanowią znaczną część sektora finansowego, jego krajobraz jest znacznie szerszy. Wystarczy...
komentarz-cam-maj-2025-www
Komentarz rynkowy Caspar Asset Management S.A.: maj/czerwiec 2025
Maj okazał się miesiącem ulgi dla globalnych rynków akcji, a kluczowe indeksy odbiły po wiosennej korekcie.
mateusz-janicki-www
Różne odcienie sektora finansowego - Mateusz Janicki dla “Parkietu”
Choć banki stanowią znaczną część sektora finansowego, jego krajobraz jest znacznie szerszy. Wystarczy...
komentarz-cam-maj-2025-www
Komentarz rynkowy Caspar Asset Management S.A.: maj/czerwiec 2025
Maj okazał się miesiącem ulgi dla globalnych rynków akcji, a kluczowe indeksy odbiły po wiosennej korekcie.
ring-caspar-tfi-hossa-www
Ring Caspara: Są warunki na solidną hossę
Dyskusja o ostatnich wzrostach w Stanach Zjednoczonych, możliwym powrocie kapitału do Nowego Jorku i wyczekiwanej nowej hossie.
caspar-asset-management-karpacz-2025-www
Caspar Asset Management S.A. na konferencji WallStreet 29 w Karpaczu
29. edycja największego w Polsce spotkania inwestorów indywidualnych – konferencji WallStreet.
komentarz-cam-kwiecien-2025-www
Komentarz rynkowy Caspar Asset Management S.A.: kwiecień 2025
Kwiecień przyniósł inwestorom sporą dawkę niepewności. Zaczynał się od szoku po zapowiedzi ceł, aby przez ostrożne prognozy przejść do umiarkowanego optymizmu.
komentarz-caspar-tfi-kwiecien-2025-w
Komentarz inwestycyjny Caspar TFI – kwiecień 2025 r.
Kwiecień zapisał się na rynkach finansowych jako miesiąc napięć i zaskoczeń – ogłoszenie ceł przez Donalda Trumpa wywołało globalną falę niepewności.

Udostępnij: