Caspar Ochrony Kapitału – marzec 2018

Wojtek Kseń, zarządzający subfunduszem Caspar Ochrony Kapitału:

Zgodnie z oczekiwaniami, w marcu 2018 roku, FED podniósł główną stopę procentową (o 25 punktów bazowych: przedział 1,50%-1,75%) oraz prognozy inflacji i wzrostu gospodarczego w USA. Członkowie FOMC nadal oczekują dwóch dodatkowych podwyżek w 2018 roku oraz trzech kolejnych w 2019 roku.

Polski rynek obligacji skarbowych charakteryzował się w ostatnich tygodniach wysoką zmiennością, ale pozytywne tendencje (czyli lekko spadające rentowności) na głównych rynkach zachodnich oraz dwa niespodziewanie niskie odczyty inflacji CPI (1,4% rok do roku w lutym i 1,3% w marcu) ostatecznie pociągnęły rentowności w dół. Cały czas pomagają również dobra sytuacja finansów publicznych (deficyt na poziomie 1,5% PKB w 2017 i 4,5 mln zł nadwyżki budżetowej po dwóch miesiącach 2018 roku) oraz niska podaż obligacji skarbowych na rynku pierwotnym przez Ministerstwo Finansów.

Pięcioletnie papiery zakończyły marzec nawet 25 punktów bazowych niżej niż miesiąc wcześniej (poziom 2,36%), a rentowności w innych sektorach krzywej obniżyły się o kilkanaście punktów bazowych, do poziomów 1,35% na rocznych, 1,49% na 2-letnich i 3,18% na 10-letnich papierach.

Subfundusz Caspar Ochrony Kapitału odnotował w marcu 2018 roku wzrost o 0,17%, co daje 0,77% od początku roku (wobec wzrostu benchmarku w tym okresie o 0,36%). W dłuższej perspektywie, wartość jednostki subfunduszu wzrosła o 2,97% w ostatnich dwunastu miesiącach i 4,13% w ostatnich dwóch latach (do 29.03. br.).

Przypominamy, że w ramach subfunduszu Caspar Ochrony Kapitału nie podejmujemy ryzyka walutowego, a ryzyko kredytowe emitenta jest ograniczone do ryzyka kredytowego Skarbu Państwa (inwestujemy wyłącznie w polskie obligacje skarbowe) i ograniczamy ryzyko stopy procentowej (koncentrujemy się na papierach o najkrótszych terminach wykupu i na obligacjach ze zmiennym kuponem). Ta ostrożna polityka inwestycyjna ma na celu ochronę kapitału klientów w terminie pół roku i dłuższym.

Caspar Ochrony Kapitału – marzec 2018: wzrost 0,17%.

TAGI: ctfi,