Informacja reklamowa. Poniższa treść jest wyłącznie wyrazem osobistych poglądów jej autorów i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej.
Zachęcamy do zapoznania się z wersją audio materiału, która została przygotowana przy wsparciu Sztucznej Inteligencji (AI):
Komentarz można przesłuchać również na platformie Spotify. Wystarczy kliknąć tutaj.
Czerwiec był zmiennym miesiącem na rynkach, szczególnie w sektorze technologicznym, ale ogólny obraz pozostaje korzystny dla akcji. Amerykański rynek ma za sobą bardzo mocny kwartał. S&P 500 wzrósł w II kwartale o prawie 15%, a Nasdaq o ponad 21%, mimo napięć geopolitycznych, dyskusji o stopach procentowych i chwilowej realizacji zysków w spółkach technologicznych. To pokazuje, że inwestorzy wciąż pozytywnie oceniają perspektywy największej gospodarki świata i zysków amerykańskich firm.
Rynek coraz bardziej selektywny wobec AI
Najważniejszym tematem pozostaje sztuczna inteligencja. W czerwcu rynek zaczął bardziej selektywnie podchodzić do tego trendu. Część największych spółek technologicznych zachowywała się słabiej, ale bardzo dobrze radziły sobie firmy z obszaru półprzewodników i pamięci. Inwestorzy coraz wyraźniej rozróżniają firmy, które mówią o AI, ale nie są jeszcze jej bezpośrednimi beneficjentami, od tych, które już dziś zarabiają na rosnącym popycie na moc obliczeniową.
Popyt większy niż podaż
Nasze nastawienie do technologii pozostaje pozytywne. Popyt na AI jest bardzo silny i obejmuje cały ekosystem: same modele, ale też chipy, pamięci, centra danych, infrastrukturę chmurową czy sieci energetyczne. W praktyce coraz częściej problemem nie jest brak klientów, tylko ograniczona podaż. Budowa centrów danych wymaga dostępu do energii, zgód administracyjnych, przyłączeń do sieci i odpowiednich komponentów. Te wąskie gardła mogą powodować opóźnienia, ale jednocześnie potwierdzają skalę popytu. Gdyby zapotrzebowanie na AI było słabe, nie widzielibyśmy tak dużej presji na rozbudowę infrastruktury.
Zyski spółek i szersze uczestnictwo w hossie
Pozytywnym sygnałem są również oczekiwania dotyczące wyników spółek. Prognozy zysków dla S&P 500 na II kwartał były podnoszone. Jeżeli sezon wyników potwierdzi dobrą dynamikę zysków, może to dalej wspierać rynek akcji. Ważne jest też to, że wzrosty nie opierają się już wyłącznie na kilku największych firmach technologicznych. W ostatnich tygodniach lepiej zachowywały się także mniejsze spółki, przemysł, banki i transport. Szerszy udział różnych sektorów w zwyżkach jest zdrowym sygnałem dla rynku.
Czego wypatrywać w kolejnych miesiącach
Oczywiście po tak mocnym ruchu należy liczyć się z okresami zmienności. Inwestorzy będą uważnie patrzeć na koszty inwestycji w AI, tempo monetyzacji nowych rozwiązań oraz politykę Fed. Nie zmienia to jednak głównego obrazu. Spółki amerykańskie nadal pokazują silne fundamenty, gospodarka pozostaje odporna, a temat AI tworzy jeden z najważniejszych impulsów inwestycyjnych ostatnich lat.
Podsumowanie – komentarz Zarządzających
Pozostajemy pozytywnie nastawieni do rynku akcji, szczególnie w USA i w sektorach związanych z technologią. Uważamy, że dobrze dobrana ekspozycja na beneficjentów AI nadal ma sens, zwłaszcza tam, gdzie silny popyt przekłada się już na realne przychody i zyski. Zmienność może się pojawiać, ale długoterminowy kierunek dla dobrych spółek technologicznych pozostaje naszym zdaniem atrakcyjny.
Nota prawna – Informacja Reklamowa
Powyższa treść jest wyłącznie wyrazem osobistych poglądów jej autorów i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej w rozumieniu Rozporządzenia MAR (UE nr 596/2014), ani usługi doradztwa inwestycyjnego w rozumieniu ustawy o obrocie instrumentami finansowymi. Materiał nie stanowi oferty w rozumieniu Kodeksu cywilnego.
Prezentowane wyniki historyczne oraz prognozy rynkowe nie stanowią gwarancji ani wiarygodnego wskaźnika przyszłych wyników. Caspar Asset Management S.A. informuje, że z każdą inwestycją wiąże się ryzyko. Poziom tego ryzyka jest zróżnicowany i zależy m.in. od rodzaju wybranej strategii. Stopy zwrotu z portfeli mogą podlegać znacznym wahaniom (ryzyko rynkowe, walutowe). Klient musi liczyć się z możliwością osiągnięcia gorszego wyniku niż oczekiwany oraz ryzykiem utraty części lub całości zainwestowanego kapitału.
Opodatkowanie zysków zależy od indywidualnej sytuacji Klienta i może ulec zmianie. Przed podjęciem decyzji inwestycyjnej należy zapoznać się z Regulaminem świadczenia usług zarządzania aktywami oraz Tabelą Opłat i Prowizji dostępnymi w siedzibie oraz na stronie internetowej Caspar Asset Management S.A., które zawierają szczegółowe informacje o usługach, kosztach i ryzykach.
