Caspar Akcji Europejskich – październik 2019

Zbliżające się wybory zwiększają też w mojej ocenie szanse na podpisanie porozumienia handlowego, przynajmniej o ograniczonym zakresie, między USA i Chinami.
Spis treści

Błażej Bogdziewicz pisze: rosną szanse na podpisanie porozumienia handlowego

Błażej Bogdziewicz, zarządzający subfunduszem Caspar Akcji Europejskich:

W październiku br. subfundusz Caspar Akcji Europejskich odnotował wzrost o 0,81% (dla jednostki kategorii A). Stopa zwrotu funduszu od początku roku do końca października wyniosła 27,44% (dla jednostki kategorii A).

Na rynkach finansowych w minionych tygodniach obserwowaliśmy wzrosty kursów spółek cyklicznych, w tym z przemysłu samochodowego i banków, czemu często towarzyszyły spadki spółek określanych jako wzrostowe oraz tych charakteryzujących się niższą zmiennością.

Korekty na rynkach obligacji skarbowych

W październiku byliśmy też świadkami wyraźnej korekty na rynkach obligacji skarbowych, w szczególności w Stanach Zjednoczonych i Strefie Euro. Podejmując decyzje inwestycyjne w dużym stopniu zamierzamy się kierować naszą oceną kondycji i perspektyw poszczególnych spółek, szczególnie w średnim i długim horyzoncie czasowym, a w mniejszym stopniu perspektywami dla poszczególnych branż. Niemniej ocena sytuacji w poszczególnych branżach oraz dywersyfikacja branżowa jest wykorzystywana przy zarządzaniu ryzykiem funduszu. Spadki kursów spółek w niektórych branżach sprawiły, że na rynku pojawiły się ciekawe okazje inwestycyjne.

Oczekiwanie na porozumienie handlowe

Większe zainteresowanie inwestorów spółkami cyklicznymi, w tym europejskimi, z jednej strony było wynikiem oczekiwań na podpisanie porozumienia handlowego między USA a Chinami, a drugiej strony rezultatem stabilizacji bądź niewielkiej poprawy niektórych danych makroekonomicznych lub też wyprzedzających wskaźników koniunktury, takich jak wskaźniki PMI dla przemysłu. Wartość wskaźnika Global Manufacturing PMI osiągnęła w października poziom 49,8 punktu (w porównaniu z 49,7 punktu we wrześniu), co wskazywało na niewielkie pogorszenia koniunktury, ale oczekiwania co do przyszłej produkcji przemysłowej, tzw. future output, wyraźnie się poprawiły i kształtowały się na poziomie 57,5 punktu (56,7 punktu we wrześniu). Pozytywny wpływ na rynek akcji miała też zapewne decyzja amerykańskiego FED-u o obniżce stóp procentowych do poziomu 1,5-1,75%. FED dał również do zrozumienia, że ewentualne podwyżki stóp procentowych możliwe są dopiero po wyraźniejszym wzroście inflacji.

Wyniki nie wskazują na recesję

Mimo dość pesymistycznych nastrojów w minionym kwartale, wyniki spółek za trzeci kwartał zarówno w USA, jak i Europie nie wskazują na recesję. Do 8 listopada br. ok. 80% spółek wchodzących w skład indeksu S&P 500 ogłosiło swoje wyniki finansowe i podobnie ok. 80% spółek wchodzących w skład europejskiego indeksu Stoxx 600. Zarówno w Europie, jak i USA, wzrost przychodów dla wszystkich spółek poza spółkami energetycznymi wyniósł 5%, natomiast wzrost zysków wyniósł w Europie 4%, a w USA 3%. Zarządy spółek w wielu wypadkach podkreślały jednak trudności w tworzeniu prognoz na kolejne kwartały.

Szanse na podpisanie porozumienia handlowego

Na rynki finansowe, również w Europie, w najbliższych miesiącach wpływ będą miały przyszłoroczne wybory prezydenckie w USA. Z analiz, którymi dysponujemy wynika, że dla wielu inwestorów negatywnym scenariuszem jest sukces kandydata Partii Demokratycznej o mocno lewicowych poglądach, czyli są m.in. Elizabeth Warren i Bernie Sandersa. Oboje zapowiadają wzrost regulacji m.in. w celu ograniczenia buybacków bądź istotne podniesienie podatków od zysków kapitałowych. Dla amerykańskich korporacji jest to również negatywny scenariusz i nie jest przypadkiem, że – jak donoszą media – do wyścigu o demokratyczną nominację w nadchodzących wyborach prezydenckich zamierza ubiegać się multimiliarder Michael Bloomberg, który zapewne będzie chciał prowadzić bardziej przyjazną biznesowi politykę gospodarczą. Zbliżające się wybory zwiększają też w mojej ocenie szanse na podpisanie porozumienia handlowego, przynajmniej o ograniczonym zakresie, między USA i Chinami.

W październiku br. subfundusz Caspar Akcji Europejskich odnotował wzrost o 0,81% (dla jednostki kategorii A). Stopa zwrotu funduszu od początku roku do końca października wyniosła 27,44% (dla jednostki kategorii A).

Podobne wpisy:

Ryzyko inwestycyjne

.

Co to stopa zwrotu

.

Co to jest inflacja

Platforma Transakcyjna Caspar TFI - tutaj zakupisz jednostki uczestnictwa subfunduszu Caspar Akcji Europejskich

Podobne wpisy:

komentarz-cam-styczen-2025-www
Komentarz rynkowy Caspar Asset Management S.A.: styczeń 2025
Rynki gwałtownie reagują na niespodziewane informacje – tak było również w przypadku premiery modelu R1 od Deepseek...
mateusz-janicki-www
Sztuczna inteligencja, atom i cła – Mateusz Janicki dla “Parkietu”
Na łamach w Gazety Giełdy i Inwestorów "Parkiet" Mateusz Janicki zwraca uwagę, że jednym z flagowych projektów nowej administracji jest Stargate AI...
komentarz-cam-styczen-2025-www
Komentarz rynkowy Caspar Asset Management S.A.: styczeń 2025
Rynki gwałtownie reagują na niespodziewane informacje – tak było również w przypadku premiery modelu R1 od Deepseek...
mateusz-janicki-www
Sztuczna inteligencja, atom i cła – Mateusz Janicki dla “Parkietu”
Na łamach w Gazety Giełdy i Inwestorów "Parkiet" Mateusz Janicki zwraca uwagę, że jednym z flagowych projektów nowej administracji jest Stargate AI...
ring-caspara-kierunek-japonia-www
Ring Caspara: Kierunek Japonia?
Dyskusja o nowych wiatrach wiejących z Japonii, nieprawdziwych danych ekonomicznych płynących z Pekinu i krokach, które Unia Europejska powinna podjąć po zmianie w Białym Domu.
prace-serwisowe-caspar-tfi-2025
Planowe prace modernizacyjne 22.01.2025 r. – Platforma Transakcyjna Caspar TFI S.A.
W związku z planowanymi pracami rozwojowymi Platformy Caspar TFI S.A. w dniu 22.01.2025 r. od wczesnych godzin porannych będą występować. utrudnienia.
komentarz-tfi-grudzien-2024-www
Komentarz inwestycyjny Caspar TFI: grudzień 2024
Grudzień nie obfitował w spektakularne wyniki, inaczej niż listopad. Tutaj następowała raczej realizacja zysków...
webinar-caspar-01-2025-www
Sytuacja rynkowa oraz plany inwestycyjne - WEBINAR
Zapraszamy na webinar z zarządzającymi z Caspar Asset Management S.A.

Udostępnij: