Piotr Rojda, zarządzający subfunduszem Caspar Globalny:
Caspar Globalny zyskał w listopadzie br. 9,21% wobec wzrostu benchmarku o 4,19%. Caspar Stabilny zyskał w listopadzie br. 1,94% wobec wzrostu benchmarku o 1.92%.
Listopad był spokojnym miesiącem na rynku akcji. Wygrana Joe Bidena w wyborach prezydenckich w USA oraz pozytywne informacje z frontu rozwoju szczepionek na COVID-19 przyniosły krótką rotację kapitału ze spółek określanych jako momentum i growth do tzw. value. Niemniej wiele zmian, które przyniosła pandemia, nie zostanie nagle odwróconych. Wzrost handlu e-commerce czy migracja do chmury to nie zjawiska, które znikną wraz z zaszczepieniem całej populacji, stąd w mojej ocenie okazji inwestycyjnych należy szukać wśród spółek, które mają wpływ na zmiany w globalnych gospodarkach, są liderami branżowymi lub technologicznymi, a nie wśród tych, które z jakiegoś (często uzasadnionego) powodu mają np. niski wskaźnik Cena/Zysk.
Na początku grudnia pierwszy pacjent otrzymał szczepionkę Pfizera, w drugiej połowie miesiąca rozpocznie się szeroka dystrybucja szczepionek Moderny, stąd ryzyko kolejnych fali zakażeń z każdym dniem istotnie maleje. Biorąc do tego pod uwagę atrakcyjne wyceny akcji na tle innych klas aktywów, w szczególności obligacji, wyjaśnioną kwestię wyborów prezydenckich w USA, gołębie nastawienie banków centralnych oraz szansę na stymulusy fiskalne otrzymujemy bardzo pozytywne otoczenie dla akcji.
Podobne wpisy:
