Strategia Akcji Skoncentrowanych – sierpień 2022

W sierpniu Strategia Akcji Skoncentrowanych odnotowała wzrost o 6,21%, podczas gdy benchmark spadł o 2,12%.
Spis treści

Błażej Bogdziewicz, zarządzający Strategią Akcji Skoncentrowanych, czerwiec 2018, okazje w wielu sektorach

Błażej Bogdziewicz, zarządzający Strategią Akcji Skoncentrowanych:

W sierpniu Strategia Akcji Skoncentrowanych odnotowała wzrost o 6,21%, podczas gdy benchmark spadł o 2,12%.

W mojej ocenie na spadki na rynkach akcji w ostatnim czasie wpłynęły z jednej strony zapowiedzi kontynuowania przez amerykański FED obecnej restrykcyjnej polityki monetarnej, ale zapewne również eskalacja działań wojennych przez Rosję.

Władze rosyjskie ogłosiły mobilizację oraz przeprowadziły tzw. referendum na części obszarów Ukrainy w celu przyłączenia ich do Rosji.

Polityka Fedu doprowadziła już do istotnego wzrostu realnych stóp procentowych. Warto pamiętać, że realne stopy są różnicą pomiędzy nominalnymi stopami i oczekiwaną, a nie historyczną inflacją. Analizując rynek amerykańskich obligacji inflacyjnych, możemy zauważyć, że realne rentowności kształtują się w przypadku niemal wszystkich okresów zapadalności na poziomach sięgających czy nawet przekraczających 1,5%. Oznacza to, że inwestując w te obligacje możemy zagwarantować sobie taką stopę zwrotu powyżej inflacji w USA (przed opodatkowaniem). Relatywnie wysokie realne stopy procentowe w USD oznaczają jednak, że kapitał może odpływać i odpływa z ryzykownych klas aktywów oraz innych walut. Amerykański dolar umacnia się dynamicznie w relacji do euro, funta, jena i wielu innych walut. Obserwujemy też oznaki wyraźnego wzrostu rynkowej percepcji ryzyka kredytowego w szczególności w przypadku niektórych dużych europejskich, w tym szwajcarskich, banków. Jest możliwe, że Fed, widząc ryzyko wystąpienia kryzysu finansowego, zacznie korygować swoja politykę. Z uwagi na istotną zmianę otoczenia makroekonomicznego w ostatnich latach oraz ekspansywną politykę fiskalną powrót do bardzo łagodnej polityki monetarnej wydaje się jednak mało prawdopodobny.

Sytuacja w Rosji może potoczyć się według do niedawana mało prawdopodobnych, negatywnych scenariuszy. Z oczywistych powodów może ona wpływać negatywnie na sytuację w innych państwach oraz na rynki finansowe.

Obecnie w ramach inwestycji koncentrujemy się głównie na rynku amerykańskim w szczególności na spółkach, które w naszej ocenie powinny generować wysokie przepływy gotówkowe.

W sierpniu Strategia Akcji Skoncentrowanych odnotowała wzrost o 6,21%, podczas gdy benchmark spadł o 2,12%.


Podobne wpisy:

easter-2025
Życzenia Wielkanocne od Grupy Caspar!
infolinia-caspar-24-31
Skrócenie czasu pracy infolinii 18.04.2025 r.
W dniach 24 oraz 31 grudnia 2024 r. infolinie Caspar TFI S.A. oraz Caspar Asset Management S.A. będą dostępne do godziny 13:00.
easter-2025
Życzenia Wielkanocne od Grupy Caspar!
infolinia-caspar-24-31
Skrócenie czasu pracy infolinii 18.04.2025 r.
W dniach 24 oraz 31 grudnia 2024 r. infolinie Caspar TFI S.A. oraz Caspar Asset Management S.A. będą dostępne do godziny 13:00.
komentarz-caspar-tfi-marzec-2025-www
Komentarz inwestycyjny Caspar TFI – marzec 2025 r.
Czy to już czas na odbicie, czy dopiero początek większej korekty?
witold-garstka-www
Wyższy cel? – Witold Garstka dla “Parkietu”
W obliczu pojawiających się od czasu do czasu ostrzeżeń o ryzyku stagflacji nie sposób uniknąć refleksji...
komentarz-cam-marzec-2025-www
Komentarz rynkowy Caspar Asset Management S.A.: marzec 2025
Marzec przyniósł giełdowe spadki, odwrócenie pewnych trendów i ponowne dostrzeżenie spółek europejskich przez inwestorów.
mateusz-janicki-www
Ultraszpan za ultrapieniądze - Mateusz Janicki dla “Parkietu”
Rynek dóbr ultraluksusowych, opiera swoją popularność na skrajnej ekskluzywności oraz celowo ograniczanej dostępności.

Udostępnij: