Strategia Akcyjna USA – wrzesień 2020

Strategia Akcyjna USA osiągnęła we wrześniu 2020 roku stopę zwrotu w wysokości 5,19%, podczas gdy benchmark wzrósł o 6,35%.
Spis treści

Błażej Bogdziewicz, zarządzający Strategią Akcji Skoncentrowanych, czerwiec 2018, okazje w wielu sektorach

Błażej Bogdziewicz, zarządzający Strategią Akcyjną USA:

Strategia Akcyjna USA osiągnęła we wrześniu 2020 roku stopę zwrotu w wysokości 5,19%, podczas gdy benchmark wzrósł o 6,35%.

W ostatnich tygodniach na rynkach finansowych obserwowaliśmy nieco wyższą zmienność.

Awersja

Powodem większej awersji do ryzyka wśród inwestorów były z jednej strony zbliżające się wybory prezydenckie w USA, a z drugiej wyraźny, szczególnie w Europie i niektórych amerykańskich metropoliach, wzrost przypadków zakażeń koronawirusem wywołującym COVID-19, któremu uległ też sam prezydent Trump.

Wybory i polityka fiskalna

Spodziewam się, że niezależnie od wyników amerykańskich wyborów, powinna być kontynuowana ekspansywna polityka fiskalna. Obecne problemy z uchwaleniem kolejnego programu pomocowego w mojej ocenie są przejściowe. Prezydentura Trumpa oznacza raczej cięcia podatków przy pewnym wzroście wydatków, a Bidena bardzo istotny wzrost wydatków, w tym inwestycyjnych, oraz wyższe podatki. W obu scenariuszach USA w najbliższych kwartałach będą stymulowały gospodarkę za pomocą wysokich deficytów budżetowych, zapewne finansowanych przez interwencje Rezerwy Federalnej.

Pierwsze szczepionki

W ciągu najbliższych kilku miesięcy jest szansa na pojawienie się pierwszych skutecznych szczepionek i leków na koronawirusa. Jeżeli w rezultacie sukcesów medycyny, gospodarki odbiją, nie należy oczekiwać szybkiej zmiany polityki monetarnej. Zapewne skutki obecnej pandemii nie znikną całkowicie i wiele branż, takich jak np. tradycyjny handel, będą cały czas przeżywać strukturalne niewynikające z pandemii problemy. Między innymi z tego powodu banki centralne prawdopodobnie będą tolerowały przez jakiś czas nieco wyższą inflację, zanim zdecydują się na bardziej restrykcyjną politykę monetarną.

Polityka

Tegoroczna pandemia prawdopodobnie przyczyniła się do istotnej zmiany w kształtowaniu zarówno polityki monetarnej, jak i fiskalnej. W minionych latach nawet przy dość odważnych działaniach banków centralnych obserwowaliśmy stosunkowo niską inflację. Wpływ na to miała zarówno demografia, jak również globalizacja. Odpowiednio agresywna polityka fiskalna powinna jednak pozwolić na pewien wzrost inflacji, co początkowo powinno być raczej korzystne dla rynków akcji. Istotnie wyższa inflacja może jednak za jakiś czas zakończyć obecną hossę. O ekspansywną politykę fiskalną będzie zapewne dużo łatwiej w USA niż w Europie.

Zmiany strukturalne

Ten rok przyniósł też przyspieszenie pewnych zmian strukturalnych, na których skorzystały przede wszystkim spółki z szeroko rozumianego sektora technologicznego. Dzięki rozwojowi wielu technologii społeczeństwa mogły w miarę sprawnie funkcjonować w czasie pandemii. Jej koniec nie powinien przynieść istotnej zmiany tych trendów. Sukcesy spółek technologicznych powiązane są w pewnym sensie z istotnymi problemami spółek z takich branż, jak tradycyjny handel, tradycyjne media, banki komercyjne, czy wydobycie i przetwórstwo ropy naftowej.

Strategia Akcyjna USA osiągnęła we wrześniu 2020 roku stopę zwrotu w wysokości 5,19%, podczas gdy benchmark wzrósł o 6,35%.

Podobne wpisy:

Ryzyko inwestycyjne – czym jest, jak się chronić?

.

Co to stopa zwrotu – czym jest, jak ją obliczać?

.

Jak rozpocząć proces inwestowania?


Zobacz nasz kanał!

Podobne wpisy:

easter-2025
Życzenia Wielkanocne od Grupy Caspar!
infolinia-caspar-24-31
Skrócenie czasu pracy infolinii 18.04.2025 r.
W dniach 24 oraz 31 grudnia 2024 r. infolinie Caspar TFI S.A. oraz Caspar Asset Management S.A. będą dostępne do godziny 13:00.
easter-2025
Życzenia Wielkanocne od Grupy Caspar!
infolinia-caspar-24-31
Skrócenie czasu pracy infolinii 18.04.2025 r.
W dniach 24 oraz 31 grudnia 2024 r. infolinie Caspar TFI S.A. oraz Caspar Asset Management S.A. będą dostępne do godziny 13:00.
komentarz-caspar-tfi-marzec-2025-www
Komentarz inwestycyjny Caspar TFI – marzec 2025 r.
Czy to już czas na odbicie, czy dopiero początek większej korekty?
witold-garstka-www
Wyższy cel? – Witold Garstka dla “Parkietu”
W obliczu pojawiających się od czasu do czasu ostrzeżeń o ryzyku stagflacji nie sposób uniknąć refleksji...
komentarz-cam-marzec-2025-www
Komentarz rynkowy Caspar Asset Management S.A.: marzec 2025
Marzec przyniósł giełdowe spadki, odwrócenie pewnych trendów i ponowne dostrzeżenie spółek europejskich przez inwestorów.
mateusz-janicki-www
Ultraszpan za ultrapieniądze - Mateusz Janicki dla “Parkietu”
Rynek dóbr ultraluksusowych, opiera swoją popularność na skrajnej ekskluzywności oraz celowo ograniczanej dostępności.

Udostępnij: