Caspar Globalny – październik 2017

Andrzej Miszczuk, zarządzający subfunduszem Caspar Globalny:

Caspar Globalny zarobił w październiku 2017 roku 1,53%, a w ciągu ostatnich trzech miesięcy 5,83%, od początku roku 6,45%, a przez ostatnie dwanaście miesięcy 13,97%. W tym miesiącu kilka elementów pozytywnych wpłynęło na wynik: mocniejszy dolar, przyśpieszone wzrosty cen akcji znajdujących się w funduszu, dalszy wzrost cen ETF-ów Japonii, Chin i Niemiec. Po tych ostatnich wzrostach część aktywów o charakterze akcyjnym została przesunięta do krótkoterminowego długu.

Z 9,5% na początku miesiąca do 10,2% na koniec października, poprzez 11,3% w szczytowym momencie tego miesiąca – tak wygląda wykres VIX, indeksu zmienności z CBOE, pokazujący poziom wahań cenowych na giełdzie. Nadal mamy słabą amplitudę wahań, bo ceny akcji nie spadają i cały czas jeszcze rosną. Zachęty do wzrostów dodają małe wolumeny obrotów na giełdzie i kilka dobrych danych o zyskach spółek i ich dochodach. Kilka bardzo dobrych danych ze spółek z indeksu NASDAQ i najprawdopodobniej pokrywanie krótkich pozycji pozwoliło cenom niektórych akcji w tym miesiącu spektakularnie podskoczyć. Przykładem mogą być producenci układów scalonych Intel, Nvidia i Micron; producenci oprogramowania – Microsoft, Adobe, Autodesk; gigant rynku e-commerce Amazon, a także oferujący usługi płatnicze PayPal.

Spójrzmy sektorowo. Technologia informacji wystrzeliła o 8,7% i każdy z jej przemysłów bił rekordy w tym miesiącu (dane MSCI World w euro z dywidendą netto). Warto odnotować szczególny sukces tego sektora w grupie krajów zaliczanych do rynków wschodzących – mierzony wzrostem o wartości 45%. Surowce miały wynik 4,65%, a najsłabsze w tym sektorze były materiały budowlane. Trzecie w hierarchii były dobra konsumpcyjne, które osiągnęły 3,4% i usługi publiczne dla ludności 4,33%. Sektor zdrowia był płaski (0,17%) z wyjątkiem krajów EM, w których wzrósł o 7,9%. Jedyny sektor ze stratami to telekomunikacja, która spadła o 1,6%. W okresie ostatnich dziesięciu lat ten sektor stracił 0,4% średniorocznie w grupie spółek europejskich i EM. Tylko wzrosty cen spółek amerykańskich tego sektora – dzięki telekomunikacji bezprzewodowej – pozwoliły wywindować średnią światową o 4,3%.

Teraz ujęcie geograficzne. Kraje rozwinięte osiągnęły w tym miesiącu wzrost w wysokości 3,4% (mierzone w euro z dywidenda netto), a kraje rozwijające wzrosły o 5,04%. W Azji najlepszy był Singapur (6,57%) i Japonia (6,16%). Stany Zjednoczone wzrosły o 3,77%. To był lepszy rezultat niż w Europie, gdzie najlepsze okazały się Austria z wynikiem 3,60%, Belgia (3,14%), Niemcy (3,03%) i Francja (3,0%). Wśród krajów rozwijających najwięcej zyskała Korea (10,0%), Indie (8,96%) i Tajwan (7,92%). Następne w kolejności są Węgry (6,55%), Chile (6,54%), Chiny (5,5%), Peru (5,4%) i Polska (4,80%). Tylko wyjątkowo nieliczne kraje miały rezultaty negatywne, a wśród nich Meksyk i Pakistan, które spadły o 6,2% oraz Izrael (spadek o 1,5%), Rosja (spadek o 0,5%) i Szwajcaria (spadek o 0,23%).

Caspar Globalny zarobił w październiku 2017 roku 1,53%, a w ciągu ostatnich trzech miesięcy 5,83%, od początku roku 6,45%, a przez ostatnie dwanaście miesięcy 13,97%. W tym miesiącu kilka elementów pozytywnych wpłynęło na wynik: mocniejszy dolar, przyśpieszone wzrosty cen akcji znajdujących się w funduszu, dalszy wzrost cen ETF-ów Japonii, Chin i Niemiec. Po tych ostatnich wzrostach część aktywów o charakterze akcyjnym została przesunięta do krótkoterminowego długu.

Caspar Globalny zarobił w październiku 2017 roku 1,53%, a w ciągu ostatnich trzech miesięcy 5,83%, od początku roku 6,45%, a przez ostatnie dwanaście miesięcy 13,97%.

TAGI: ctfi,