Błażej Bogdziewicz, zarządzający Strategią Akcji Skoncentrowanych:
Strategia Akcji Skoncentrowanych odnotowała we wrześniu br. spadek o 1,2%, wobec wzrostu benchmarku w tym okresie o 2,9%. Stopa zwrotu strategii od początku roku do końca września wyniosła 31,80%.
Na wyniki strategii we wrześniu br. negatywnie wpłynęła wyprzedaż na grupie spółek, których kursy w poprzednich kwartałach dynamicznie rosły, m.in. spółek zajmujących się oprogramowaniem.
Generalnie przed wyprzedażą ograniczyliśmy inwestycje w akcje tych spółek. Obecnie widzimy w tej grupie okazje inwestycyjne i zwiększamy udziały w spółkach, które mocno się przeceniły oraz poszukujemy nowych projektów inwestycyjnych.
Słabsze dane gospodarcze
Ostatnie tygodnie przyniosły raczej słabsze dane gospodarcze. Kiepsko prezentowały się także wyprzedzające wskaźniki koniunktury, takie jak PMI, ISM, czy niemieckie IFO. W szczególności wskaźnik ISM dla amerykańskiego przemysłu osiągnął poziom 47,8 punktu, co jest poziomem wskazującym na spadek aktywności. Prawdopodobnie słabsze dane z przemysłu skłonią FED do obniżki stóp procentowych na posiedzeniu pod koniec tego miesiąca. Warto mieć jednak na uwadze, że dane prezentowana przez wyprzedzające wskaźniki koniunktury nie zawsze mają przełożenie na realne dane gospodarcze.
Analitycy sceptycznie o porozumieniu USA-Chiny
Na rynki akcji w najbliższym czasie będą miały wpływ chińsko-amerykańskie rozmowy handlowe, planowane wyjście Wielkiej Brytanii z UE z końcem miesiąca oraz kwartalne wyniki spółek. Analitycy, których opinie śledzimy, obecnie są raczej sceptycznie nastawieni co do możliwości osiągnięcia porozumienia między USA i Chinami.
Wiele czynników ryzyka oraz słabsze dane gospodarcze przemawiają obecnie przeciwko rynkom akcji, aczkolwiek dwa argumenty przemawiają w mojej ocenie za nim. Z jednej strony jest to matematyka – akcje generują dochody mierzone w gotówce istotnie wyższe niż inne klasy aktywów. Z drugiej strony obserwujemy odpływy z funduszy akcyjnych na rynkach rozwiniętych, co świadczy o kiepskich nastrojach wśród inwestorów. Rynek byka zazwyczaj kończy się w euforii, a obecnie ciężko dostrzec optymizm.
Strategia Akcji Skoncentrowanych odnotowała we wrześniu br. spadek o 1,2%, wobec wzrostu benchmarku w tym okresie o 2,9%. Stopa zwrotu strategii od początku roku do końca września wyniosła 31,80%.
Podobne wpisy:
