Caspar Stabilny – kwiecień 2021

Caspar Stabilny stracił w kwietniu 2021 roku 1,50% wobec spadku benchmarku o 0,16%. Od początku roku subfundusz zyskał 0,88%. Skąd gorszy sentyment?
Spis treści

Piotr Rojda, zarządzający subfunduszem Caspar Stabilny - gorszy sentyment

Piotr Rojda, zarządzający subfunduszem Caspar Stabilny:

Caspar Stabilny stracił w kwietniu 2021 roku 1,50% wobec spadku benchmarku o 0,16%. Od początku roku subfundusz zyskał 0,88% przy wzroście benchmarku o 3,57%.

Na rynkach obserwujemy ciąg dalszy „rotacji” ze spółek, które bardzo dobrze radziły sobie w zeszłym roku (technologia/biotechnologia) do spółek określanych jako value. Kursy wielu spółek spadają mimo dobrych wyników kwartalnych czy, w przypadku spółek biotechnologicznych, braku jakichkolwiek negatywnych informacji, np. o nieudanych badaniach klinicznych.

Gorszy sentyment

Na koniec kwietnia wyniki podało 51% spółek z indeksu S&P500, 86% pobiło oczekiwania odnośnie do EPS, a 72% odnośnie wzrostu sprzedaży. Na sesji po pobiciu oczekiwań spółki technologiczne spadały średnio 2,5% (najgorszy wynik z wszystkich sektorów).

Gorszy sentyment może wynikać z propozycji podatkowych administracji Bidena, widmo podniesienia podatków od zysków kapitałowych może skłaniać część inwestorów do wyprzedaży akcji, w szczególności tych, których kursy wzrosły najbardziej.

Jeśli chodzi o spółki biotechnologiczne to dodatkowo negatywnie wpływają aktualnie dwa inne czynniki:

  • Brak nowego stałego szefa FDA – póki co, administracja Bidena wybrała kogoś tymczasowego, agencja jest bardzo restrykcyjna, wymaga wielu dodatkowych dokumentów przed zatwierdzeniem leku, co opóźnia ten proces.
  • Zamieszanie wokół patentów na produkcję szczepionek – zdaje się, że kraje o słabiej rozwiniętym sektorze ochrony zdrowia (m.in. Indie) naciskają na możliwość produkcji szczepionek na własną rękę ze złamaniem patentów Pfizera czy Moderny. Możliwe, że administracja Bidena się na to zgodzi. Moim zdaniem nie jest to długoterminowe, strukturalne ryzyko dla branży, niemniej w krótkim terminie na pewno negatywnie wpływa to na sentyment.

Inflacja staje się głównym tematem inwestycyjnym w ostatnich tygodniach. Bardzo luźne polityki, fiskalna i monetarna, powinny przełożyć się na wzrost inflacji. W mojej ocenie w takim otoczeniu dobrze poradzą sobie spółki, które będą na tyle silne, aby podnosić ceny za swoje produkty (pricing power) oraz obligacje indeksowane o inflację oraz zmiennokuponowe.

Poza inflacją wśród ryzyk dla szerokiego rynku akcji wymienić należy ryzyka regulacyjne (big tech), podatkowe (wymienione wyżej) oraz geopolityczne (napięcie Chiny – USA).

Caspar Stabilny stracił w kwietniu 2021 roku 1,50% wobec spadku benchmarku o 0,16%. Od początku roku subfundusz zyskał 0,88% przy wzroście benchmarku o 3,57%.

Podobne wpisy:

Ryzyko inwestycyjne

.

Co to stopa zwrotu

.

Sposób na emeryturę


Caspar Stabilny – alternatywa dla lokat

Podobne wpisy:

easter-2025
Życzenia Wielkanocne od Grupy Caspar!
infolinia-caspar-24-31
Skrócenie czasu pracy infolinii 18.04.2025 r.
W dniach 24 oraz 31 grudnia 2024 r. infolinie Caspar TFI S.A. oraz Caspar Asset Management S.A. będą dostępne do godziny 13:00.
easter-2025
Życzenia Wielkanocne od Grupy Caspar!
infolinia-caspar-24-31
Skrócenie czasu pracy infolinii 18.04.2025 r.
W dniach 24 oraz 31 grudnia 2024 r. infolinie Caspar TFI S.A. oraz Caspar Asset Management S.A. będą dostępne do godziny 13:00.
komentarz-caspar-tfi-marzec-2025-www
Komentarz inwestycyjny Caspar TFI – marzec 2025 r.
Czy to już czas na odbicie, czy dopiero początek większej korekty?
witold-garstka-www
Wyższy cel? – Witold Garstka dla “Parkietu”
W obliczu pojawiających się od czasu do czasu ostrzeżeń o ryzyku stagflacji nie sposób uniknąć refleksji...
komentarz-cam-marzec-2025-www
Komentarz rynkowy Caspar Asset Management S.A.: marzec 2025
Marzec przyniósł giełdowe spadki, odwrócenie pewnych trendów i ponowne dostrzeżenie spółek europejskich przez inwestorów.
mateusz-janicki-www
Ultraszpan za ultrapieniądze - Mateusz Janicki dla “Parkietu”
Rynek dóbr ultraluksusowych, opiera swoją popularność na skrajnej ekskluzywności oraz celowo ograniczanej dostępności.

Udostępnij: