Piotr Rojda, zarządzający subfunduszem Caspar Stabilny:
Caspar Stabilny spadł w lutym o 0,53%, wobec spadku benchmarku o 2,32%.
W lutym 2020 roku znacząco obniżyłem alokację w akcje na funduszach w związku z wybuchem epidemii koronawirusa poza Chinami.
Klasą aktywów, która w mojej ocenie jest teraz atrakcyjna (poza gotówką), są skarbowe obligacje amerykańskie. Stanowią one prawie 50% funduszu Caspar Stabilny i 25% funduszu Caspar Globalny. Rentowność długu na poziomie 1,1% na amerykańskich dziesięciolatkach w porównaniu z innymi rynkami rozwiniętymi, przy FED-zie, który tnie stopy i skupuje papiery wartościowe, są bardzo atrakcyjne i powinny spadać (a ceny obligacji rosnąć).
Na rynku jest w tej chwili bardzo niska płynność, nawet na dużych spółkach czy długu skarbowym, co dodatkowo zwiększa zmienność. W ramach funduszy zarządzanych przez Caspar Asset Management inwestujemy w najbardziej płynne klasy aktywów – akcje globalne i amerykański dług skarbowy.
W związku z niską płynnością i wysoką zmiennością – na rynku panuje panika. Zaczynają pojawiać się okazje inwestycyjne, ale w mojej ocenie za wcześnie na agresywny powrót do akcji. Spodziewam się co jakiś czas wzrostowych sesji w reakcji na przykład na informacje o kolejnych stymulusach. Trudno w tej chwili oszacować wpływ wirusa na gospodarkę. W pierwszej fazie negatywny wpływ odczują linie lotnicze, turystyka, gastronomia, proste usługi i handel detaliczny. Na początku powinny się obronić dobra podstawowe, bo ludzie robią zapasy, ale ogólnie konsumpcja mocno spadnie. Istotne dla dalszych spadków jest, czy epidemia wirusa przerodzi się w globalny kryzys finansowy (i jak głęboki).
Dnia 16 marca 2020 roku pierwszy zdrowy ochotnik otrzymał szczepionkę na COVID19 opracowaną przez spółkę Moderna Therapeutics, niemniej testy czy jest ona bezpieczna i skuteczna, potrwają około osiemnastu miesięcy. Spółka dostarczyła szczepionkę po około czterdziestu dniach od wysekwencjonowania genomu wirusa, w walce z SARS, czy innymi wirusami medycyna (i ludzkość) nie miała takich możliwości.
Caspar Stabilny spadł w lutym o 0,53%, wobec spadku benchmarku o 2,32%.
Podobne wpisy:
