Strategia Akcji Spółek Strefy Euro – październik 2021

Spis treści

Mateuz Janicki, zarządzający - Strategia Akcji Spółek Strefy Euro - benchmark

Mateusz Janicki, zarządzający Strategią Akcji Spółek Strefy Euro:

W październiku Strategia Akcji Spółek Strefy Euro zanotowała wzrost o 2,17% przy benchmarku, który wzrósł o 3,83%. Od początku roku do końca października wynik strategii wyniósł 16,59% przy benchmarku 20,53%.

W ostatnim czasie w ramach strategii nastąpiła zmiana składu portfela, o której warto wspomnieć. Pojawił się ETF skupiający spółki oferujące usługi dla branży energetycznej, takie jak sprzęt i oprogramowanie wykorzystywane przy wydobyciu ropy i gazu.

Jest to podyktowane trwającym kryzysem energetycznym. O ile z jednej strony wydaje się, że obecne wysokie ceny ropy i gazu są raczej przejściowym zjawiskiem wynikającym z wielu nakładających się na siebie czynników, o tyle wiele zależeć będzie od nadchodzącej zimy, o czym pisałem w komentarzu z ubiegłego miesiąca. Stosunkowo mała ekspozycja na ten segment daje zabezpieczenie w przypadku znaczącego wzrostu cen wspomnianych surowców. W takim scenariuszu wyniki spółek energetycznych powinny się znacząco poprawić. Należałoby zwrócić też uwagę na istotną różnicę między zachowaniem kursów spółek energetycznych a cenami ropy i gazu. O ile te drugie odnotowały istotny wzrost, o tyle wyceny spółek z branży energetycznej wzrosły jedynie nieznacznie.

Pod koniec października rozpoczął się kolejny sezon wyników, który dla spółek portfelowych początkowo zapowiadał się przyzwoicie, ale już w listopadzie okazało się, że część oczekiwań przewyższyła raportowane wyniki. Jeśli chodzi o przyszłe wyniki, wydaje się, że zarówno zarządy firm, jak i analitycy raczej konserwatywnie podchodzą do prognoz w związku z panującą niepewnością wynikającą z wielu czynników, takich jak problemy z łańcuchami dostaw czy wysokie ceny energii.

Po tym, jak w Europie wyniki zaraportowało około 70% spółek, mieliśmy do czynienia z sytuacją, w której średnio kursy spółek spadały niezależnie od tego, czy pobiły one oczekiwania analityków, czy też przedstawiły wyniki poniżej oczekiwań, co wskazuje na wyższe oczekiwania inwestorów niż analityków.

W ubiegłym miesiącu dobrze radziły sobie w Europie biznesy konsumenckie, których nie ma wiele w portfelu w przeciwieństwie do składu benchmarku. Dlatego mimo dobrego miesiąca dla spółek technologicznych nie udało się wypracować dodatniej alfy. Dwa czynniki napędzające rynek w ostatnim czasie to strach przed przegapieniem wzrostów (FOMO – Fear of Missing out) oraz brak atrakcyjnej alternatywy dla inwestycji w akcje (TINA – There is No Alternative). Dopóki nie wydarzy się nic bardzo negatywnego, tzn. w szczególności, dopóki inflacja będzie utrzymywać się na jednocyfrowym poziomie, a oprocentowanie obligacji istotnie się nie zwiększy, wydaje się, że wzrosty mogą się utrzymywać. Jednocześnie poziom optymizmu jest wysoki, co teoretycznie może zwiastować korektę w najbliższym czasie. Należy jednak pamiętać, że wysoki poziom optymizmu może utrzymywać się przez wiele miesięcy, a szukając dołka, możemy przegapić istotną fazę wzrostu indeksów giełdowych. Innymi słowy, korekta pewnie w końcu przyjdzie, nie sposób jednak przewidzieć, w jakim miejscu będą wtedy wyceny spółek.

W październiku Strategia Akcji Spółek Strefy Euro zanotowała wzrost o 2,17% przy benchmarku, który wzrósł o 3,83%. Od początku roku do końca października wynik strategii wyniósł 16,59% przy benchmarku 20,53%.

Podobne wpisy:


Zobacz nasz kanał

Podobne wpisy:

komentarz-caspar-tfi-listopad-2024-www
Komentarz inwestycyjny Caspar TFI: listopad 2024
W listopadzie indeksy grupujące akcje amerykańskich spółek odnotowały powszechne wzrosty, a główne indeksy giełdowe osiągnęły nowe szczyty. Jednak nie wszędzie wyglądało to tak samo.
infolinia-caspar-am-tfi
Skrócenie czasu pracy infolinii w piątek 6 grudnia 2024 r.
W dniu 6 grudnia 2024 r. infolinie Caspar TFI S.A. oraz Caspar Asset Management S.A. będą dostępne od godziny 10:00.
komentarz-caspar-tfi-listopad-2024-www
Komentarz inwestycyjny Caspar TFI: listopad 2024
W listopadzie indeksy grupujące akcje amerykańskich spółek odnotowały powszechne wzrosty, a główne indeksy giełdowe osiągnęły nowe szczyty. Jednak nie wszędzie wyglądało to tak samo.
infolinia-caspar-am-tfi
Skrócenie czasu pracy infolinii w piątek 6 grudnia 2024 r.
W dniu 6 grudnia 2024 r. infolinie Caspar TFI S.A. oraz Caspar Asset Management S.A. będą dostępne od godziny 10:00.
ring-caspara-trump-po-prostu-lubi-amerykanski-biznes-www
Ring Caspara: Trump po prostu lubi amerykański biznes
Dyskusja o Ameryce w nowej erze Donalda Trumpa, hołdach lennych szefów spółek technologicznych i pragmatyzmie...
komentarz-listopad-2024-cam-www
Komentarz rynkowy Caspar Asset Management S.A.: listopad 2024
Przedstawiamy komentarz, w którym Zespół Zarządzających z Caspar Asset Management S.A. podsumowuje sytuację rynkową z ostatniego miesiąca, która miała wpływ na wyniki inwestycyjne strategii.
Caspar TFI: październik 2024
Komentarz inwestycyjny Caspar TFI: październik 2024
Za pierwsze trzy kwartały tego roku indeks S&P 500 osiągnął stopę zwrotu na poziomie 22,1%, co stanowi najlepszy wynik za pierwsze 9 miesięcy roku od 1997 r.
mateusz-janicki-tekst-blogowy-1
Autonomiczne samochody wciąż przed szansą - Mateusz Janicki dla "Parkietu"
Jednym z wyzwań jest konieczność angażowania ludzi do zdalnego sterowania pojazdami w trudnych sytuacjach.

Udostępnij: