Strategia Akcji Spółek Strefy Euro – październik 2021

W październiku Strategia Akcji Spółek Strefy Euro zanotowała wzrost o 2,17% przy benchmarku, który wzrósł o 3,83%. Od początku roku do końca października wynik strategii wyniósł 16,59% przy benchmarku 20,53%.
Spis treści

Mateuz Janicki, zarządzający - Strategia Akcji Spółek Strefy Euro - benchmark

Mateusz Janicki, zarządzający Strategią Akcji Spółek Strefy Euro:

W październiku Strategia Akcji Spółek Strefy Euro zanotowała wzrost o 2,17% przy benchmarku, który wzrósł o 3,83%. Od początku roku do końca października wynik strategii wyniósł 16,59% przy benchmarku 20,53%.

W ostatnim czasie w ramach strategii nastąpiła zmiana składu portfela, o której warto wspomnieć. Pojawił się ETF skupiający spółki oferujące usługi dla branży energetycznej, takie jak sprzęt i oprogramowanie wykorzystywane przy wydobyciu ropy i gazu.

Jest to podyktowane trwającym kryzysem energetycznym. O ile z jednej strony wydaje się, że obecne wysokie ceny ropy i gazu są raczej przejściowym zjawiskiem wynikającym z wielu nakładających się na siebie czynników, o tyle wiele zależeć będzie od nadchodzącej zimy, o czym pisałem w komentarzu z ubiegłego miesiąca. Stosunkowo mała ekspozycja na ten segment daje zabezpieczenie w przypadku znaczącego wzrostu cen wspomnianych surowców. W takim scenariuszu wyniki spółek energetycznych powinny się znacząco poprawić. Należałoby zwrócić też uwagę na istotną różnicę między zachowaniem kursów spółek energetycznych a cenami ropy i gazu. O ile te drugie odnotowały istotny wzrost, o tyle wyceny spółek z branży energetycznej wzrosły jedynie nieznacznie.

Pod koniec października rozpoczął się kolejny sezon wyników, który dla spółek portfelowych początkowo zapowiadał się przyzwoicie, ale już w listopadzie okazało się, że część oczekiwań przewyższyła raportowane wyniki. Jeśli chodzi o przyszłe wyniki, wydaje się, że zarówno zarządy firm, jak i analitycy raczej konserwatywnie podchodzą do prognoz w związku z panującą niepewnością wynikającą z wielu czynników, takich jak problemy z łańcuchami dostaw czy wysokie ceny energii.

Po tym, jak w Europie wyniki zaraportowało około 70% spółek, mieliśmy do czynienia z sytuacją, w której średnio kursy spółek spadały niezależnie od tego, czy pobiły one oczekiwania analityków, czy też przedstawiły wyniki poniżej oczekiwań, co wskazuje na wyższe oczekiwania inwestorów niż analityków.

W ubiegłym miesiącu dobrze radziły sobie w Europie biznesy konsumenckie, których nie ma wiele w portfelu w przeciwieństwie do składu benchmarku. Dlatego mimo dobrego miesiąca dla spółek technologicznych nie udało się wypracować dodatniej alfy. Dwa czynniki napędzające rynek w ostatnim czasie to strach przed przegapieniem wzrostów (FOMO – Fear of Missing out) oraz brak atrakcyjnej alternatywy dla inwestycji w akcje (TINA – There is No Alternative). Dopóki nie wydarzy się nic bardzo negatywnego, tzn. w szczególności, dopóki inflacja będzie utrzymywać się na jednocyfrowym poziomie, a oprocentowanie obligacji istotnie się nie zwiększy, wydaje się, że wzrosty mogą się utrzymywać. Jednocześnie poziom optymizmu jest wysoki, co teoretycznie może zwiastować korektę w najbliższym czasie. Należy jednak pamiętać, że wysoki poziom optymizmu może utrzymywać się przez wiele miesięcy, a szukając dołka, możemy przegapić istotną fazę wzrostu indeksów giełdowych. Innymi słowy, korekta pewnie w końcu przyjdzie, nie sposób jednak przewidzieć, w jakim miejscu będą wtedy wyceny spółek.

W październiku Strategia Akcji Spółek Strefy Euro zanotowała wzrost o 2,17% przy benchmarku, który wzrósł o 3,83%. Od początku roku do końca października wynik strategii wyniósł 16,59% przy benchmarku 20,53%.

Podobne wpisy:


Zobacz nasz kanał

Podobne wpisy:

webinar-tfi-2025-06-www
Webinar - nowy rozdział w ofercie Caspar TFI
Przedstawienie i omówienie najnowszych zmian w ofercie funduszy Caspar TFI. 25.06.2025, 12:00.
komentarz-tfi-maj-2025-www
Komentarz inwestycyjny Caspar TFI – maj/czerwiec 2025
W maju globalne rynki akcji kontynuowały dynamiczne odbicie. Jednak widzieliśmy też słabości obligacji i sektorów wrażliwych na stopy procentowe.
webinar-tfi-2025-06-www
Webinar - nowy rozdział w ofercie Caspar TFI
Przedstawienie i omówienie najnowszych zmian w ofercie funduszy Caspar TFI. 25.06.2025, 12:00.
komentarz-tfi-maj-2025-www
Komentarz inwestycyjny Caspar TFI – maj/czerwiec 2025
W maju globalne rynki akcji kontynuowały dynamiczne odbicie. Jednak widzieliśmy też słabości obligacji i sektorów wrażliwych na stopy procentowe.
mateusz-janicki-www
Różne odcienie sektora finansowego - Mateusz Janicki dla “Parkietu”
Choć banki stanowią znaczną część sektora finansowego, jego krajobraz jest znacznie szerszy. Wystarczy...
komentarz-cam-maj-2025-www
Komentarz rynkowy Caspar Asset Management S.A.: maj/czerwiec 2025
Maj okazał się miesiącem ulgi dla globalnych rynków akcji, a kluczowe indeksy odbiły po wiosennej korekcie.
ring-caspar-tfi-hossa-www
Ring Caspara: Są warunki na solidną hossę
Dyskusja o ostatnich wzrostach w Stanach Zjednoczonych, możliwym powrocie kapitału do Nowego Jorku i wyczekiwanej nowej hossie.
caspar-asset-management-karpacz-2025-www
Caspar Asset Management S.A. na konferencji WallStreet 29 w Karpaczu
29. edycja największego w Polsce spotkania inwestorów indywidualnych – konferencji WallStreet.

Udostępnij: